終端消費品發力了基金只有看的份

每經記者  鞏萬龍

        “有心栽花花不開，無心插柳柳成蔭”。

        基金去年重點配置食品飲料、商業零售和醫藥這些終端消費品種悉數跑輸了大盤，而被基金低配的有色金屬卻瘋狂暴漲。

        近期，前期強勢的煤炭、有色和地產等板塊出現調整，板塊輪動效應終于傳導至終端消費品板塊，電器、食品和釀酒三大消費品板塊突然集體發力，連續大漲，包括海信電器、TCL集團、格力電器、燕京啤酒等基金重倉股連續大漲。而對于那些已完成“自我糾錯”的基金來說，這部分收益他們已經拿不到了。

防御性板塊近日躁動

        今年1季度，上游資源品和中游加工品行業在去庫存化的預期下，有色、煤炭、鋼鐵、水泥和建材等板塊市場反應最為靈敏，受到市場追捧的上游板塊跑贏大市。而終端消費品一直疲軟，醫藥、食品飲料和電器等板塊一度成為了基金資產配置的敗筆。

        據Wind統計顯示，最近兩日，白色家電總市值加權平均漲幅為6.59%，小家電大漲9.17%，而空調和洗衣機也大漲超過6%；食品飲料總市值加權平均漲幅為2.29%,其中乳制品大漲13.05%，白酒和紅酒漲幅接近2%。醫藥股中，醫療機械加權總市值平均漲幅為4.01%。

        值得注意的是，本周三市場大幅調整過后，上述三大板塊中的基金重倉股迅速恢復元氣，前期滯漲哈藥股份、瀘州老窖、水井坊和雙匯發展漸有啟動跡象。

        受奶粉收儲利好刺激，近期伊利股份和光明乳業兩大乳業股連續大漲，而中低端酒類股也連續大漲，包括金種子酒、老白干、山西汾酒和水井坊漲幅喜人。而家電中的基金重倉股，海信電器、格力電器和美的電器也出現大漲。

基金已提前“糾錯”

        在今年一季度，大幅超配食品股和電器股的華寶先進成長也與反彈行情失之交臂，其持有的瀘州老窖、五糧液和美的電器三大重倉股集體啞火。華寶先進成長的基金經理魏東承認，該基金一度踏空行情，在今年三月份采取了相對防御策略，將前期持有的周期類個股大幅減持，并增持相對平穩并漲幅滯后的大銀行、基建、食品飲料類個股，此一操作雖然理性，但從市場表現來看顯然是錯誤的。

        其實，有的基金在自我批評，有的基金已經完成了自我糾錯。

        “在一季度對股票組合作了一定的結構調整，減持了部分防御型行業和公司，如食品飲料和信息設備制造業等行業，增持了估值較低的金融業，上述調整總的來說取得了一定的成效”，上投摩根投資總監孫延群在1季報中如是表示。

基金減持明顯

        事實上，回顧去年四季度，基金當時最看好的行業莫過于防御性行業，包括醫藥、食品和商業零售等。

        讓一些基金公司始料不及的是，去年剛剛重點配置的食品飲料和醫藥等防御性板塊，由于受到白酒和紅酒高端消費品萎縮、醫改遲遲難以啟動，今年1季度這兩大板塊嚴重“啞火”，基金不得不被動減持。

        統計顯示，今年1季度末，食品飲料行業占所有基金總凈值的3.17%，去年年底時食品飲料占所有基金總凈值的3.46%。今年1季度，增倉食品飲料行業的基金家數為150家，減少配置的基金家數為163家。

        此外，數據顯示，醫藥板塊占基金凈值的從3.24%上升至3.34%，但基金超配該板塊的比例有所下降了1.1%。



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