鄭眼看盤:市場有“拖”的意味半倉操作為宜

每經記者  鄭步春

　　  周五滬深股市沖高回落，滬綜指漲0.2%報2645.26點，深綜指漲0.57%報885.73點，成交量縮小。隔夜美股小漲，亞太和歐洲股市基本同步。商品期貨跌勢趨窄，但原油卻在高位震蕩。

        短期內影響市場的因素主要有兩個：一為央行關于信貸方面的暗示，其暗示信貸方面或有些“微調”，但總體仍為“寬松”。這種表述對A股有利，但未必能提供太多上漲動能。另一因素是經濟指標，周五公布的我國4月份外商直接投資（FDI）有點利空。我國商務部周五公布的4月FDI同比降22.5%，該數值遠差于3月份的降9.5%。

        筆者一向認為經濟不會“V”型反轉，需做好打持久戰的準備，反對輕易地“假定”全球經濟迅速復蘇，因這樣會誤導企業投資行為。

        就股市而言，筆者認為未來消費類股潛力較大，如汽車、傳媒、科技股之類，因為有關方面認識上最終將被迫轉變，改變以投資增長拉動經濟的模式。雖然這會有陣痛，但總比拖到我們外匯儲備更多，GDP中消費比例更低時爆發要好。經濟高度發展固然是好事，但有時也可能暫時掩蓋矛盾，打比方說，一些效率奇低、資源浪費驚人的企業也能生存下去。

        當前的大盤走勢有點像2000年以后的走勢，即市場高位震蕩，興奮度卻越來越低，人們漸漸習慣于高市盈率，人們的炒作熱情和風險意識同時降低。當然，這種市場的殺傷力最終或較大。當前的市場漲跌均無力，給人的感覺就是“拖”——拖到創業板推出，拖到新股發行，拖到更多的大小非解禁。

        對于這種市場，膽小的人最好不要參與，膽大的人在參與時要在兩方面“同時大膽”，即大盤創新高時大膽拋出，跌一陣后又大膽買入。下周A股或有創新高的可能，操作上不妨高拋低吸，一定不要太貪。



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