“這是利好”

每經記者 姜艷艷

記者獲悉，近期有關國有股安排配置方面還會有其他文件出臺。

多位曾經參與國有股減持、轉持和股改討論的經濟學家昨日在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，國有股轉持政策對于充實社保基金有著巨大作用，同時也對當前的資本市場不存在負面沖擊。

【市場影響】

直接緩解解禁壓力

事實上，關于國有股轉社保的討論早已有之。

自2001年6月12日所謂 “市價減持國有股”文件即《減持國有股籌資社會保障資金管理暫行辦法》出臺，以及2002年因該文件宣告結束而爆發的“6.24”行情后，有關國有股充實社保基金的爭論、想法一直不斷。去年11月，全國社保基金理事長戴相龍曾公開表示，國有股轉持社保基金政策已定，只待具體實施時間。

“國有股減持轉持在2001年搞過，但當時是以市價賣股把資金轉給社保，如今是把股份直接劃撥社保。”中國政法大學教授劉紀鵬表示，“顯然，目前的政策對于市場不會有大的沖擊，甚至應該算一個利好。”

劉紀鵬進一步表示，2001年的市價減持國有股導致了中國股市的“推倒重來”，因當時國有股不顧差異均按照市價減持，對市場資金造成壓力，更使市場產生聯想，認為大股東的限售股也將按照市價減持，進而導致市場大跌。而此次國有股轉社保基金，股份在轉讓前后都不能流通，不會對市場造成沖擊。

有業內人士也指出，保險基金是我國證券市場的一個重要投資機構，奉行長期投資、價值投資和責任投資的投資理念，轉持政策對證券市場來說是一大利好。一方面，作為長期投資者，社保基金不會輕易減持；另一方面，今年即將迎來解禁高峰，而社保基金承諾在原禁售期基礎上還會再延3年，意味著轉持政策也將直接緩解部分大非帶來的解禁壓力。

但股改專家、燕京華僑大學校長華生也強調，從長遠看來，限售期滿后，解禁股份勢必還是要進入流通，這一點可能會對市場造成一定的心理層面的影響。他認為，國有股轉持規定本身與新股發行的關聯不大，但隨著新股發行不斷增多，源源不斷的股份轉入社保并將逐步流通，這會對市場產生一定影響。

“長期看，市場可自由流通的股份增加之后，機構投資者的作用也在增加，市場估值等也會發生變化。”華生指出。

【社保影響】

極大充實社保實力

而對社保基金來說，劃撥國有股無疑將大大充實社保實力，是個特大利好。

“建立一個全國的保障體系，解決了穩定發展的基礎問題，尤其是在股市全流通后，轉持的意義更大。”華生表示，從此次公布的轉持規定可以看出，轉持的主要要求是須“按首次公開發行時實際發行股份數量的10%”轉持，而目前A股市場中三分之二的公司有國有股，如果按照這個比例計算，未來上市的公司中也將有三分之二的公司將劃轉股份給社保基金，這個數量的影響非常大。“發一家就能計算出來一家。”

事實上，自2000年全國社保基金設立后，如何實現穩定增長，面對即將到來的老齡化社會一直是社保基金工作的重中之重。截至2008年底，全國社保基金資產總額為5600億元左右；此前全國社保方面曾表示，社保缺口在萬億元左右。

目前，社保基金的投資品種已擴大到股票、固定收益產品、實業投資和現金等，市場范圍從國內拓展到境外。戴相龍在接受媒體采訪時曾表示，全國社保成立來平均年收益為7%。

另外，在股市最火暴的2007年，社保基金曾被傳收益超過200%，并在高點退出市場；而在今年年初，社保基金又與匯金公司在1800點附近開戶入市——由此可見，社保基金的充實，既保障了國民利益，也加大了投資作用對市場的影響。

媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-59604220 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011