大宗原料藥價格有望上漲研究員看好小品種維生素

每經記者  崔丹

        受到央行提高存款準備金率影響，昨日（13日）滬深兩市大幅下挫，不過原料藥個股走勢搶眼，新和成（002001，收盤價51.80元）、浙江醫藥（600216，收盤價36.24元）、廣濟藥業（000952，收盤價15.70元）、鑫富藥業（002019，收盤價20.05元）均有不俗表現。對此業內人士表示上述個股異動是因為大宗原料藥價格有上漲的預期。

VD3價格有望上漲

        在昨日維生素個股中，表現最為搶眼的是“VE雙雄”——新和成和浙江醫藥。新和成開盤后一路飆升，最高股價一度達到53.38元，最大漲幅為9.03%；浙江醫藥股價創出新高，最高股價達到37.7元。

        不過此次“雙雄”上漲的原因并非由于VE價格的變動，而是受益于VD3價格近期上漲的預期。相關資料顯示，全球VD3需求約8000噸，其中30%為食品級產品，主要為荷蘭帝斯曼生產。飼料級全球需求大約5500噸，生產企業有浙江花園（3000噸產能）、廈門金達威（1500噸產能）、臺州海盛化工  （1000噸產能）和新和成（1500噸產能），浙江醫藥也有200噸左右的產能。

        去年7月，浙江花園藥業把海盛化工飼料級VD3項目收購，協議以固定毛利率買斷海盛化工VD3產品，同時關閉自身部分產能，使整個行業供需進入平衡狀態。飼料級VD3產品價格因此從60元/千克一路上漲至最高500元/千克，而對浙江花園、新和成、金達威等維生素專業企業的VD3生產成本僅為42元/千克。

        申銀萬國研究員認為，VD3工藝相對VE和VA較為簡單，但精細化工本身還存在規模經濟和上下游一體化的壁壘，預計今年VD3將因寡頭壟斷格局將得到支撐，價格維持在300～400元/千克區間，相關生產企業會有不錯的收益。

研究員：原料藥出口趨勢向好

        “其實不僅上述品種，最近許多維生素價格都走得比較強，出口回暖對維生素是一大利好。維生素企業的產品基本是以出口為主，所以有價格上漲預期。”日信證券研究員李偉志表示，廣濟藥業、鑫富藥業近期走強也和維生素價格上漲預期有一定關系。其中，泛酸鈣占到鑫富藥業營收比重的75%左右，從前年11月一直到去年11月，泛酸鈣價格一直處于歷史低位。由于產品價格已達到歷史最低點，繼續下降的概率非常小，今年價格存在強烈的上漲預期。

        此外近期市場關于VB2（核黃素）也有漲價傳聞，記者采訪了行業相關人士，不過目前他們還未得到價格上漲的消息。對此李偉志表示，隨著養殖業的好轉，下游需求在今年將會進一步恢復，目前價格處于底部，今年價格同樣也有上漲的預期。他預計公司2010年核黃素銷量可能會在3000～3500噸，價格將恢復到175～180元/千克。

        在投資策略方面，李偉志表示，目前大宗原料藥出口有好轉趨勢，部分維生素個股也將有一定的交易機會，其中小品種維生素的投資機會值得關注。



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