皮海洲：需盡快立法規范社保基金投資

皮海洲

        4月28日，全國社保基金理事會理事長戴相龍在出席渤海產業投資基金三周年慶典活動時透露，政策部門已經同意社保基金啟動對海外未上市公司股權投資和PE投資，目前正在選擇一些投資管理人。戴相龍表示，目前社保基金持有的海外股票、債券以及境外國有股轉持等海外資產占基金總規模不到7%，而允許的境外投資比例是20%。

        社保基金又要進行海外投資，國人對社保基金安全性的擔心因此又增加了幾分。社保基金是老百姓的養老錢，尤其是目前至少存在2萬億的大缺口，所以，社保基金的投資，實際上是虧不起的。也正因如此，社保基金的投資應以安全性為第一原則。

        但置身股市之中，社保基金已經把自己當成了一個激進的機構投資者。比如，在今年一季度的投資中，投機性極強的中小板股票成了社保基金積極建倉的品種，甚至今年3月底曝光的有欺詐上市行為的“問題股”江蘇三友，也是社保基金一季度增倉的對象。當然，社保基金的激進不只是表現在主板市場，同樣還表現在對創業板股票的投資上。由于創業板股票的高風險，保險資金被禁止買入創業板股票，但社保基金卻頻頻現身創業板“打新股”行業，完全置破發風險于不顧。

        不僅如此，隨著近期融資融券及股指期貨的推出，社保基金同樣也是躍躍欲試。戴相龍就曾多次表示支持社保管理人參與股指期貨與融資融券。而不論是融資融券還是股指期貨，其風險遠遠超過股票投資，尤其是股指期貨，由于投資風險巨大，監管部門甚至通過50萬元資金門檻的設置，限制中小投資者的進入。

        就在社保基金參與股指期貨交易還未付諸行動之際，4月28日又傳來了社保基金獲準投資海外未上市公司股權和進行PE投資的消息，這不能不令人大吃一驚。中投公司投資美國黑石集團的傷疤至今還未愈合，社保基金又要到海外一顯身手了，這不是拿老百姓的養老錢開國際玩笑么？

        社保基金的投資之所以激進甚至冒進，這顯然與我國社保基金投資缺少法律約束有關。與我國社保基金激進投資形成鮮明對比的是美國社保基金，70多年來，美國社保基金從不涉足股票投資等。究其原因就在于1935年美國頒布的《社會保障法案》規定，聯邦社保基金只能投資于美國政府對其本息均予以擔保的“孽息型有價證券”，即定存、國庫券和國債，而不得用于購買股票、進行委托投資、房地產開發，或其他任何方面的投資，更不允許流失到海外。正是這樣的法律規定，確保了美國社保基金的安全。因此，為了我國社保基金的安全，有必要盡快出臺《社會保險法》，嚴格規范社保基金的投資行為，切實對全國人民的養老錢負責。



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