從潤喉糖擴張到藥妝片仔癀或成“云南白藥”第二
2010-05-29 01:38:13
每經記者 劉明濤
一直以來，作為新興產業的醫藥、科技以及新能源板塊的個股被看好，事實也證明，在市場平平時，此類板塊一般蘊藏著率先反彈的投資機會。對于新興產業板塊公司來說，其擔當著促進產業結構調整、成為經濟增長新引擎等諸多重任，因此未來發展前景較為樂觀。本周以來，上述板塊中的公司當中就有幾個典型：先是片仔癀，該公司5月中旬的一則公告“在經營范圍增加糖果制品”，使其成為關注的焦點；其二，科技板塊的新綸科技，4個月前剛募資超過4億元，25日又公告將擬定3億元的授信，仿佛患上了“資金饑渴癥”；而新能源汽車補貼細則將出爐的東風，顯然為法拉電子的電動車配套薄膜電容器前景提供了想象的空間。跟蹤上述3家上市公司的動態便不難看出，這其中似乎都蘊藏著擴張提速、業績可期的共性。
經營范圍增加糖果制品，對于一家主營中成藥品的公司意味著什么？控股股東無償受讓一家機械行業上市公司31.39%的國有股股權，并成為該公司的控股股東，這又意味著什么？這一切，是意在轉型，還是實現企業內部整合重組？
近來，片仔癀（600436，收盤價43.74元）發生的諸多事宜讓市場想入非非，也讓該股近來表現完全獨立于大盤。那么，被譽為中醫藥國粹的片仔癀未來會迎來怎樣的發展契機呢？近日，《每日經濟新聞》記者通過多方了解到，片仔癀目前非藥物業務擴張迅速，或將成為下一個“云南白藥”。
變更經營范圍 豐富產品銷售
片仔癀突然成為市場關注的焦點，這緣于公司5月15日的一則公告，當日，片仔癀董監事會通過了變更公司經營范圍的議案，修改后，公司經營范圍在原有基礎上增加了糖果制品，而將蜂乳膠囊的生產銷售改為蜂產品。
某大型券商一位不愿具名的分析師表示：“將營業范圍增加糖果制品，并將蜂乳膠囊的生產銷售修改為蜂產品，片仔癀這一變更無疑將拓寬其產品銷售渠道，豐富公司非藥物產品的種類。雖然目前看不出此變化會對公司帶來怎樣的利潤，但從整個中藥企業轉型的趨勢來看，擴充消費品的營銷，對片仔癀未來的發展有著很深的意義。”
那么，原本主營中成藥品，現在增加糖果制品，片仔癀到底會生產、銷售怎樣的糖果呢？片仔癀董秘林紹碧告訴《每日經濟新聞》記者：“公司生產、銷售的糖果制品為一款潤喉糖，這款糖原來是以外銷訂單的方式銷往香港地區，由于香港地區反映該糖果口感不錯，且口碑較好，因此公司決定將此潤喉糖銷往內地市場。”
《每日經濟新聞》記者了解到，目前市場已有多家廠商生產潤喉糖，如王老吉、念慈庵以及金嗓子等，而片仔癀此次“殺”入，能為其帶來怎樣的利潤收入？
林紹碧介紹：“從以往外銷的情況看，潤喉糖每年創造的營業收入在60萬元至200萬元，由此來看，進入國內市場帶來的營收不會太大，雖然毛利率較高，但對公司利潤貢獻還是有限。不過公司將該產品銷往內地，主要還是充實、豐富公司的產品銷售。”
業內人士認為，目前整個中藥行業正在轉型，其中，中藥保健化是現階段片仔癀的轉變方式，公司此次增加潤喉糖的銷售，這也為其擴寬了保健消費品的道路。
開拓藥妝業務 有助業績增長
如果說此次經營范圍增加糖果制品，是片仔癀在消費市場的一個起步，那么公司在另一非藥物業務藥妝的發展上可謂飛速。
據2009年年報顯示，片仔癀實現化妝品、護膚品營業收入3725.08萬元，營業收入較去年同比增長了53.53%，為公司帶來營業利潤2070.28萬元，毛利率達到55.58%。
中金公司認為，片仔癀旗下化妝品和護膚品取得收入3725萬元，繼續保持高速增長勢頭；當前公司化妝品銷售額在國內仍然較低，發展空間巨大。
“去年營收增長同比超過50%，今年此部分營業收入將實現翻番。”林紹碧在談到公司子公司負責的藥妝業務時信心滿滿，“藥妝這一塊業務主要是公司控股企業在經營，該業務增長速度較快，且毛利率較高。不過目前公司剛與韓國COSMAX合作不久，前期廣告投入等營業費用較多，對公司利潤貢獻尚不多，處于發展的初期，不過未來發展前景還是很好。”
《每日經濟新聞》記者通過查閱相關資料發現，全球藥妝市場份額在2005年已經達到931億元，預計到2010年，藥妝的全球銷售額將達到1200億元人民幣。而我國美容化妝品行業多年來一直保持著15%的快速增長，預計到2010年國內的化妝品市場銷售總額將達到800億元，其中藥妝市場的份額將達到480億元。
近年來，已有不少中藥制藥企業進入藥妝領域，如同仁堂推出的 “美白潤膚面貼膜”、康恩貝藥業推出的“萃芙理”孕產婦肌膚修復系列產品等。
業內人士認為，片仔癀2009年與韓國企業合作生產“PZH+片仔癀”，公司在廣告推廣上投入較大，向著名品牌“薇姿”靠攏，廣告產生的經濟效益也是非常明顯，公司在藥妝這塊業務上發展迅猛，擴張速度較快，未來將會給公司帶來較大的收益，有助于公司業績超預期增長。
或成下一個“云南白藥”
不僅僅在非藥物業務擴張下突飛猛進，公司集團內部管理有條不紊地進行以及主營業務的穩定發展也將為公司快速發展奠下基石。5月初，龍溪股份第一大股東漳州市機電投資有限公司將其所持龍溪股份31.39%的股權無償轉讓給漳州片仔癀集團公司，轉讓后，片仔癀集團成為龍溪股份第一大股東。同時成為兩家上市公司控股股東，集團內部整合傳聞再一次在市場盛傳。不過林紹碧表示：“集團公司成為龍溪股份控股股東后，未來整合兩家公司的可能性幾乎沒有，畢竟片仔癀是一家中成藥企業，而龍溪股份屬于機械行業，兩者經營范圍毫無交集可言，因此整合可能是集團公司為減少管理費用而進行的一次調整。”
“未來沒有整合可能，或許對片仔癀專心發展主業更有利，畢竟公司今年主要將對金糖寧車間進行改造，而金糖寧業務對公司未來利潤的提供也是非常可觀。”業內人士如此表示。
申銀萬國認為，片仔癀金糖寧膠囊2008年獲批，是全國獨家產品，且是國內惟一有明確降糖機理的糖尿病中成藥。公司擬投資9000萬元建設金糖寧產業化項目，預計從2011年開始金糖寧銷售有較大增長。此外，由于天然麝香的稀缺性和片仔癀產品的獨特性，未來片仔癀產品仍會持續提價，這也會對公司未來業績成長帶來積極影響。
市場人士稱，主營業務穩定增長，非藥物業務又急速擴張，片仔癀未來有太多亮點值得期待，這非常像原來的云南白藥。資料顯示，2006年就已成為中醫藥行業領跑者的云南白藥，2008年與日本Maleave化妝品株式會社成功簽訂化妝品技術轉讓協議，公司正式拉開整合國際藥妝資源、進軍高端藥妝領域的序幕，后來公司又向口腔健康護理等高端藥妝市場挺進，且取得了巨大成功。
片仔癀能否復制云南白藥的成功值得期待。
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