央行加息 美量化寬松預期生變

　　每經記者 楊可瞻 發自成都

　　意外加息了！昨日晚間，中國人民銀行決定，自10月20日起上調人民幣存貸款基準利率。話音剛落，美元如脫韁野馬般急升、非美貨幣則瞬間跌入冰窖。一幕栩栩如生的“蝴蝶效應”在全球匯市上空刮起。

　　美元反彈“陽謀”

　　昨日美元踩著非美貨幣的“尸橫遍野”高歌猛進。

　　截至昨晚21時23分，美元指數報78.02，漲幅0.9%；歐元對美元重挫1.14%至1.3804；英鎊對美元報1.5699，跌幅1.27%；美元對日元漲0.76%至81.79。據統計，主要貨幣中除日元外，均對美元有所下跌。其中漲幅位居前列的有美元對澳元、美元對加元。數據顯示，前兩者漲幅分別高達1.66%、1.49%。

　　事實上，昨日美元的瘋狂堪稱一次完美 “陽謀”。《每日經濟新聞》曾于本月12日報道，截至10月5日，美元隱含凈空頭增加6.2萬份，至24.12萬份，未平倉合約增加1439份，至3.5萬份。美元指數自去年11月以來首次轉為凈空，凈空頭為1580份。種種數據正顯示，被市場極度看空的美元正醞釀一場反彈大戲。

　　事實正是如此！如果美元指數昨日收陽，將為近期連續3天收漲。截至昨晚21時17分，美元指數自年內低點76.14已累計反彈1.6%，目前更接近20日均線水平78.12。記者發現，從9月14日以來，美元指數還從未收于20日均線水平上方。

　　美元的瘋狂往往也預示著海外股市的“哀嚎”。截至昨晚21時30分，歐洲三大股市齊跌。其中富時100指數重挫0.85%至5693點；德國DAX指數和法國CAC40指數則分別下挫0.3%、0.7%。美國股市方面，道瓊斯工業指數重挫1.11%，標準普爾和納斯達克分別下跌1.13%、1.65%。

　　量化寬松預期改變推高美元

　　常理而言，中國央行加息將推高人民幣計價的資產收益率從而使人民幣升值預期也水漲船高。但為何此次美元卻做了領頭羊而一馬當先？

　　昨日，招商銀行總行高級分析師劉東亮向《每日經濟新聞》表示，美元的暴漲主要有兩個方面的原因。首先，海外資金可能將中國加息當成一次條件反射，即中國已開始實施退出政策。這樣一來，原定于11月初討論的第二輪量化寬松還是否有必要繼續推行，同時即便推行規模又是否會低于市場預期的1萬億美元。加上美聯儲內部本身對量化寬松分歧就較大，市場對其預期不免就會發生變化；另外，此前美元期貨凈空頭已創2年新高，超賣下也有較強反彈需要。預計美元此輪反彈將持續至少1周左右。

　　資料顯示，此前一直處于神秘狀態中的量化寬松現在已無懸念。近期，美聯儲主席伯南克暗示，鑒于美聯儲各項政策目標，在條件無明顯變化下，可能有必要進一步采取措施。明確暗示可能在11月初召開的議息會議上宣布重啟購買國債的計劃。而不斷加溫的寬松預期也侵蝕著美元匯價。單是9月一個月，美元指數就暴跌逾5%。

　　平安證券首席宏觀研究員孫方紅則告訴記者，美元的上漲主要和量化寬松預期變化有關。因中國率先加息推低了市場對于量化寬松規模的預期，這樣一來,美元至少已止跌。但由于量化寬松最終會削弱美元競爭力，故本次反彈更大可能是來自技術層面而非反轉。至于反彈幅度和時間，還要取決于短期美聯儲就寬松政策的表態。

　　而外匯交易商TempusCon－sulting策略師JohnDoyle則認為，盡管避險情緒推動周二美元對風險貨幣大漲，但已鐵板釘釘的良好寬松仍將壓制美元反彈。

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