廣聯達
（002410，收盤價66.65元）評級：增持 評級機構：海通證券
公司是我國建筑行業信息化的龍頭企業，具有較強的綜合競爭優勢。公司工程造價軟件有穩健增長潛力，隨著建筑行業信息化的不斷深入，公司項目管理軟件業務有望步入高速增長期。
公司股權較為分散，定向增資建立良好激勵。公司股權結構較為分散，實際控制人僅持有公司19.9%的股份。公司在2008年一季度進行定向增資，引入了104名核心業務骨干作為公司股東，這一激勵措施能有效增強企業凝聚力和公司核心人員的穩定性，為公司長遠發展打下良好基礎。
建筑行業信息化基礎薄弱，仍有加大提升空間。目前，我國建筑行業信息化已取得了一定的成果，但整體仍處于較低水平。隨著建筑業信息化的深入，我國建筑業應用軟件的技術水平將進一步提高，逐步從單純的工具軟件向綜合業務管理系統、行業信息服務、整體解決方案和電子商務等方面發展，這為建筑行業信息化的發展提供了廣闊的市場空間。
公司目前在工程造價軟件市場占有率超過50%，居行業首位，公司的競爭優勢在中長期內仍將得以保持。公司財務指標表現良好。從歷史財務指標分析，具有較強的盈利能力和較好的增長前景，償債能力指標和資產管理能力指標比較健康。
預計公司2010年~2012年的每股收益分別為0.93元、1.53元和2.14元，合理股價區間在68.85~76.50元，給予“增持”評級。
王府井
（600859，收盤價46.90元）評級：推薦 評級機構：國信證券
對于整體零售業，主要投資邏輯包括兩個方面：第一是零售公司的競爭優勢主要是股權機制優勢及先發優勢；第二是從布局來看，全國型擴張公司優于區域型擴張公司。因此王府井不僅僅是我國著名的、歷史悠久的百貨連鎖品牌，而且是目前A股市場上不可多得的符合以上選股邏輯的投資標的，具有長期投資價值。
本次募集資金主要用于4家新店、7家改造門店及電子商務及信息系統升級。公司在北京市場的主力店在改造后增長可期，且北京郊區店可能增長較快，另外16家門店布局在中西部地區，開店成功率在80%以上，公司在北京及外地均具備了強烈的競爭能力。
公司不但在北京市場具領軍地位，而且16家中西部門店的成功率也很高，2010年～2012年平均業績增長率為34%。上調公司2010年~2012年凈利潤預測至5.6億、7.3億和9.3億元，增速分別為46%、30%和27%，按增發后股本測算的每股收益分別為1.21元、1.58元及2元，對應增發后2011年市盈率為29倍，估值在零售股中處于中等水平。近期消費股走低，帶動公司股價下行，但公司長期投資顯著，建議投資者關注。
寶鈦股份
(600456，收盤價24.87元)評級：謹慎推薦 評級機構：東北證券
海綿鈦供給過剩量近兩年逐漸減少，價格在供需結構改善的情況下將溫和上漲，年均增長率為10%，但短期內要想重現2007年的盛況的可能性很小。
今年年底公司鈦材產能達到1.6萬噸，完全釋放要等到2012年。根據公司項目投產情況，經調研估計完全達產要到2012年。預計到2011年鈦材產量為1.28萬噸，同比增長27%；2012年完全達產，產量為1.6萬噸，增長率為28%。而且公司表示將積極調整鈦材產品結構，盡量增多盈利能力較高的軍用、航空用鈦材產量。根據對明年鈦價格溫和上漲的預期，估計民用鈦材依然虧損或者盈虧平衡，公司盈利仍然依靠軍用和航用鈦材。2010年毛利率為9%，在價格回升和產品結構改善推動下未來毛利率回升到10%以上，到2012年回升到14%，比2010年提升5個百份點。
長期發展看大飛機項目。大飛機項目機身設備制造商西飛、成飛、沈飛、洪都等都是公司長期簽約客戶，公司在航空航天鈦材市場占有率為80%，估計2014年以后大飛機項目給公司帶來平均年864噸鈦材訂單，按照目前航用鈦材30%的盈利水平，平均每年帶來0.50億元凈利潤，平均每股帶來的收益是0.12元。2020年以后大飛機生產將規?；?、常態化，屆時公司受益將更大。
估計2010年~2012年公司EPS分別為0.01、0.25、0.55元，目標價33元，給予“謹慎推薦”評級，建議關注大飛機項目給公司帶來的波段性投資機會。
科倫藥業
(002422，收盤價145.50元）評級：買入 評級機構：國金證券
公司日前發布公告，使用超募資金2430萬元收購廣東慶發藥業有限公司100%股權。本次收購意在完善輸液板塊布局，進入廣東市場。公司將在沿海經濟發達地區選擇符合公司長遠發展目標的企業作為并購對象。公司8月份宣布收購河南安陽藥企，11月份宣布收購浙江國境藥企，此次收購廣東慶發仍然是這一戰略的一部分。
根據公司中報披露的戰略，預計公司再有1~2個輸液方面的并購，即可完成全國輸液板塊的布局。與前兩次收購類似，此次廣東慶發除了輸液生產線以外，也有非輸液生產能力。其生產的聚維酮碘溶液劑產品在東南沿海地區擁有較高知名度，擁有聚維酮碘原料藥、聚維酮碘溶液劑的生產批件。公司認為收購完成后，該產品可實現與大輸液產品銷售的聯動，借助公司的營銷網絡，可以快速提高產品的市場份額。這預示了公司更長的戰略規劃，即借助輸液板塊積累的銷售網絡價值，快速上量非輸液產品。從國外成熟輸液企業的成長路徑可以看出，非輸液市場的空間遠遠大于輸液市場，這就是公司未來成長的空間。
公司即將進入二次騰飛階段，目前是經營拐點的前期，也是投資的較好機會。維持公司2010年~2012年EPS為2.75元、4.20元、5.90元的盈利預測，三年復合增速50%，目標價位210元，對應PEG為1，給予“買入”評級。
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