高鐵概念引發機構熱情 太原重工增發溢價34%收官

每經記者  張雨

        前后歷時8個多月的太原重工（600169，收盤價20.23元）定向增發今日（12月30日）終于完美收官。機構熱情高漲，以超過發行底價34%的價格積極認購。

增發價溢價34%

        根據此前太原重工公布的定向增發融資方案，發行價格不低于13.51元/股，而增發最后的定價為18.1元/股，相比于發行底價溢價率高達34%，與昨日20.23元的收盤價相比也僅僅高出11.7%，足見機構的參與熱情。同時原計劃發行不超過18000萬股，最終只發行了9314.9萬股，便足額完成了16.88億元的融資規模。扣除發行費用，凈募資額為16.57億元。

        據今日的公告顯示，券商、基金、社保及投資公司悉數亮相，并足額完成現金認繳。其中最積極的是方正證券，獨享2000萬股，占比2.48%；另兩家券商宏源證券（000562，收盤價16.60元）及中信證券（600030，收盤價12.43元）分別認購1500萬股、814.9萬股，占比分別為1.86%、1.01%；易方達基金旗下的兩社保組合及一只基金分別認購1000萬股、400萬股、400萬股，合計占比2.24%；興業基金公司旗下更是有8只基金抱團進駐，合計認購1900萬股，占比2.36%；另一家頗具名氣的地方政府投資機構——常州投資集團認購1300萬股，占比1.61%。

        增發后，方正證券將成為太原重工的第三大股東，合計持股占總股本的4.76%，宏源證券、常州投資集團及社保502組合也首次進入前十大股東之列。

        值得一提的是，有34家投資者、20家基金公司、10家券商總部以及7家保險機構表達過認購意向，其中常州投資集團及宏源證券給出最高報價為20元，中信證券由于有2400萬股的報價為15元，僅獲配1300萬股。

高鐵車軸國產替代加速

        按照此前的融資預案，太原重工本次募集的16.57億元將全部投入新建高速列車軸國產化項目。選址國家級太原經開區，總面積400萬畝，建設內容為配套年產30萬片高速列車車輪生產線及配套年產1萬根高速車軸精加工生產線。

        據資料顯示，我國高速鐵路軸承與車輪基本全部依賴進口。這并不是因為核心技術問題，而是由于國內的高鐵車輪對產品沒有過往運行歷史，國家相關部委尚未制定相應的行業標準，因此還沒有對國內企業發放生產許可。而以太原重工、晉西車軸（600495，收盤價16.28元）為代表的國內企業，主要是以歐洲高鐵的相關標準為基礎而進行研究開發，從技術面上已能夠滿足相關要求，如果這一市場得以開放，相關公司將很快實現進口替代，進而迎來快速發展的機會。

        按照增發融資的可行性研究報告，整個項目建設期為兩年，達產后可新增年銷售收入約20.1億元，實現稅后利潤3.77億元，約為公司現年凈利潤總額的50%。按照增發后約8.08億元的總股本，有望增厚約0.47元的每股收益。同時，某持續研究高鐵板塊的分析師告訴記者：“高鐵車輪組為易耗品，平均壽命為2.5年，后續我國高鐵項目的陸續加碼，將有望為太原重工、晉西車軸等高鐵組件國產替代公司帶來全面加速發展的機會”。



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