1月銀信產品回暖 房地產信托平均募資規(guī)模超3億

每經(jīng)記者  李靜瑕  發(fā)自北京

    進入2011年，房地產商同時遭遇“新國八條”以及央行貨幣政策收緊的雙重打壓。融資的短缺，讓市場將目光投向了房地產信托這一領域。

    根據(jù)普益財富的最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1月份，在總共38家信托公司發(fā)行的100款集合信托產品中，房地產類信托產品的發(fā)行量較去年同期有大幅減少，同時環(huán)比下降51.28%。

銀信產品發(fā)行量、占比雙升

    普益財富統(tǒng)計顯示，今年1月份，銀信合作理財產品新發(fā)行403款，較2010年12月的380款增加23款，漲幅為6.05%。新發(fā)銀信合作產品占銀行理財產品的比例為29.96%，較去年12月份增長1.06個百分點。

    2010年年中，銀監(jiān)會要求，在2011年底之前銀信合作理財產品將從表外轉入表內，并且要求每季度至少按照25%的比例轉入表內。

    “并表的要求，對銀信合作打擊并不是全方面的。的確，從去年銀監(jiān)會的文件出來之后，銀信合作需要一個調整期，那時候，產品發(fā)行量的確少了一些，但也為新產品的研發(fā)提供了時間。今年1月份的產品發(fā)行回升，有可能是到期產品釋放了部分空間，同時新的產品組合也開發(fā)出來了。”普益財富信托行業(yè)研究員陳朋真在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

    從產品的類型上來看，1月份組合運用類銀信產品發(fā)行有所上升，而信貸類銀信產品，仍然受到監(jiān)管的約束，發(fā)行規(guī)模受限。在1月發(fā)行的403款銀信產品中，組合運用類328款，占比為81.39%，較上月回落0.98個百分點。而信貸類則僅發(fā)行31款，較上月減少6款，占比為7.69%，較上月下降2.05個百分點。

    銀監(jiān)會于1月27日下發(fā)了《信托公司凈資本計算標準有關事項的通知》，在風險資本計算表中，銀信合作業(yè)務中信托貸款業(yè)務、受讓信貸/票據(jù)資產業(yè)務的風險系數(shù)為9%，是信托公司信托業(yè)務項下風險系數(shù)標準最高的一項。

    “監(jiān)管層主要還是想抑制融資類的銀信合作產品，控制信貸規(guī)模，信貸類產品的確還是沒有放開。不過，這就迫使信托公司不斷去開發(fā)新的銀信產品，比如說組合運用類的，主要投資于股票、基金、債券和貨幣市場等領域。”陳朋真表示。

    不過她告訴記者，一兩個月的產品發(fā)行變化，并不能夠代表今年的趨勢，今年銀信合作產品會以組合運用類產品為主，并呈現(xiàn)逐步升溫的趨勢。

    值得注意的是，1月份投資于單一領域的銀信合作產品發(fā)行占比僅為7.94%。投資于工商企業(yè)、基礎設施等實體經(jīng)濟的銀信合作產品合計發(fā)行有22款，而直接投資于房地產市場的銀信合作產品已經(jīng)淡出了市場的視線。分析認為，這正是受到目前嚴厲的房地產市場調控，以及監(jiān)管層對融資類房地產信托項目設置了較高的風險系數(shù)的影響。

房地產信托平均募資額上升

    “從我們對1月份監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，房地產信托產品發(fā)行量并未體現(xiàn)出市場對房地產信托的熱情。”陳朋真稱。

    1月份，在總共38家信托公司發(fā)行100款集合信托產品中，房地產類信托產品的發(fā)行量較去年同期有大幅減少，同時環(huán)比下降51.28%。其中，房地產領域短期產品平均預期收益率較上月回落了0.65個百分點，而中期產品則上升了0.9個百分點，長期產品回落了1.58個百分點。

    陳朋真透露，今年1月1日到2月28日，房地產信托產品僅僅發(fā)行了36款。“有可能是很多信托公司還在醞釀發(fā)行房地產信托產品。”她表示。

    不過，發(fā)行量的下降，并不代表房地產企業(yè)對于信托理財產品這種融資渠道的冷眼相看，相反，這種融資渠道正備受越來越多的房地產企業(yè)青睞。

    1月，在40家信托公司成立的209款集合信托產品，已公布募集規(guī)模的產品共募集310.75億元，平均募集1.49億元。而房地產信托產品的平均募集規(guī)模為3.09億元，領先于其他產品，較上月增加0.43億元。

    統(tǒng)計顯示，成立的房地產信托產品，2010年12月份的平均募集規(guī)模為2.66億元，而去年同期的規(guī)模僅為1.90億元。今年1月份，投資于基礎設施、證券、工商企業(yè)、商品領域的信托產品平均募集規(guī)模分別為，0.8億元、0.98億元、0.87億元、2億元。

    “這可以看出，目前房地產開發(fā)商，正處于很缺錢的狀態(tài)。”陳朋真表示。有信托公司人士曾告訴記者，目前前往信托公司希望發(fā)行信托產品的房地產開發(fā)商可謂“踏破門檻”。

    不過，陳朋真再次向記者分析，新的政策之下，房地產信托業(yè)務會有新的轉向。“保障房會是今年的投資新領域；其次，類基金運作趨勢明顯，‘一對多’模式將被用于房地產信托計劃當中，以分散風險。”

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