兩融數(shù)據(jù)雙降 觀望氛圍濃厚

　　兩市股指波瀾不驚，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚。本周三滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日融資買入額和融券賣出量相比前一交易日均有下降，融資償還額與融券償還量也有雙降，反映了趨勢(shì)未明之際，大戶以觀望為主。

　　股指窄幅震蕩，融券賣出量和融券償還量都出現(xiàn)雙降。滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，融券賣出量相比前一交易日下降了27.8%，賣空勢(shì)頭減弱，部分賣空者回撤，空頭觀望氛圍濃厚。

　　從融資數(shù)據(jù)來(lái)看，融資買入額與融資償還額也在同時(shí)小幅雙降。滬深兩市的兩融數(shù)據(jù)顯示，融資買入額相比前一交易日下降5.88%，而融資償還額也相比前一交易日下降了2.28%。綜合來(lái)看，多頭信心仍顯不足，市場(chǎng)仍以觀望為主。

　　運(yùn)輸物流和鋼鐵是本周三融資買入增長(zhǎng)最快的兩大行業(yè)。運(yùn)輸物流行業(yè)本周三的融資買入額為2314萬(wàn)元，相比前一交易日增加了1.4倍，其中中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919)的融資買入額增加了4.3倍，大秦鐵路(601006)增加了1.4倍。雖然運(yùn)輸物流行業(yè)沒(méi)有明顯的利好，但該板塊經(jīng)過(guò)前期的下挫，股價(jià)已經(jīng)接近了歷史底部，比如大秦鐵路與中國(guó)遠(yuǎn)洋昨日收盤(pán)價(jià)與2008年的最低價(jià)相比漲幅都已相當(dāng)之小。鋼鐵板塊同樣經(jīng)過(guò)不斷下跌，股價(jià)已經(jīng)距離歷史低位不遠(yuǎn)，這可能是部分大戶買入的理由。

　　但是大戶態(tài)度分歧明顯，運(yùn)輸物流板塊同樣是融券賣出增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一。化工化纖、運(yùn)輸物流和機(jī)械融券賣出增長(zhǎng)率排名各行業(yè)前三。在物流行業(yè)中，中國(guó)遠(yuǎn)洋本周三的融券賣出量為2.52萬(wàn)股，相比前一交易日增加了7倍；大秦鐵路本周三的融券賣出量為6.66萬(wàn)股，相比前一交易日增加了3倍。物流行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度緊密相連，而由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景堪憂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩勢(shì)頭，部分投資者自然選擇將物流板塊當(dāng)作賣出的標(biāo)的。

　　但申萬(wàn)認(rèn)為，雖然A股眼前迷霧重重，但迷霧終將散去，看好股市的業(yè)績(jī)支撐。申萬(wàn)表示，眼前A 股風(fēng)景可謂迷霧繚繞：一是政策再次加碼可能性增加：控通脹政策上，不排除近期貨幣政策再次收緊的可能；控房?jī)r(jià)政策上，截至目前限購(gòu)城市名單遲遲沒(méi)有公布，使得“限購(gòu)”擴(kuò)大的影響力無(wú)法評(píng)估；二是通脹擔(dān)憂未消，投資減速隱憂又現(xiàn)：未來(lái)的房地產(chǎn)投資可能減速；而動(dòng)車事故的發(fā)生以及鐵道部債券的流標(biāo)使得全年投資計(jì)劃放慢的可能性變大。但迷霧終將散：一是8 月以后通脹壓力有望逐步緩解：引起6、7 月CPI 環(huán)比較高的主要因素是豬肉和水產(chǎn)品價(jià)格，而豬肉價(jià)格已從7 月第三周開(kāi)始出現(xiàn)回落，水產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)也已出現(xiàn)三個(gè)月來(lái)的首次回落；二是資金緊張局面有望在8 月改善：8 月財(cái)政存款的繳納對(duì)資金面的影響相比7 月將大幅弱化，并且本月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，如果8 月不上調(diào)準(zhǔn)備金率，資金面環(huán)境有望較7 月改善；三是制造業(yè)和消費(fèi)相關(guān)行業(yè)投資加速以及“長(zhǎng)尾效應(yīng)”可對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑形成緩沖。