機構評級

東材科技

代碼：601208收盤價：26.37元評級：推薦  評級機構：中郵證券

    公司是絕緣材料龍頭企業(yè)，產品豐富，包括電工聚酯薄膜、電工聚丙烯薄膜、柔軟復合材料、無鹵阻燃片材等7大類產品。其中太陽能基膜是亮點，上半年看，公司電工聚酯薄膜中太陽能基膜的銷量與價格同比出現了明顯的增長。價格方面，太陽能基膜含稅價格3萬噸/年，同比上漲了30%～40%。

    公司募投項目15000噸的特種聚酯薄膜及3500噸的聚丙烯薄膜分別于2013年2季度及下半年試車。二者預計為2013年貢獻約50%的產能，2013年業(yè)績有望大幅增長。其余3個募投項目，3500噸的柔軟復合材料、4000噸無鹵阻燃片材、7000噸的絕緣層（膜）壓復合制品將于2011年10月試車，2012年發(fā)揮部分產能。

    預計公司2011～2013年基本每股收益為0.89元、1.10元和1.44元，對應PE29倍、23倍和18倍，鑒于公司聚酯薄膜、聚丙烯薄膜屬于新材料領域，具備較高技術壁壘，看好公司未來的前景。公司技術儲備豐富，導入期產品同樣具備較大市場前景。目前可比新材料公司平均市盈率約32倍～35倍，綜合考慮，給予公司“推薦”投資評級。

華業(yè)地產

代碼：600240收盤價：12.36元評級：推薦  評級機構：國金證券

    華業(yè)地產9月6日的董事會審議通過公司《關于公司收購陜西盛安礦業(yè)開發(fā)有限公司90%股權的議案》，獲得兩個探礦權，其中一個已完成地質詳查報告，估算儲量礦石量833.2萬噸，金金屬量19.67噸，遠景儲量50噸。

    礦產業(yè)務取得實質進展：公司擬出資5400萬元收購深圳市隆興投資有限公司所持陜西盛安礦業(yè)開發(fā)有限公司的90%股權。盛安礦業(yè)擁有2個探礦權，分別為小燕子溝一帶6.29平方公里金礦探礦權和金硐子溝一帶19.11平方公里銅金礦探礦權。小燕子溝金礦已完成地質詳查報告，對其中4條礦體估算，儲量為礦石量833.2萬噸，金金屬量19.67噸，根據目前地質推測該區(qū)遠景儲量可達50噸。按15%貧化率和80%采礦回收率，可采出礦石量784萬噸，金金屬18.5萬噸，可回收金金屬量17.69萬噸。按300元/克計算，17.69萬噸產量可貢獻收入53億元，凈利潤26.8億元。

    公司業(yè)績進入高速增長通道：地產是公司的業(yè)務基石，公司在建的通州和武漢荷葉山莊項目規(guī)模均在80萬平米左右，并且項目土地以收購方式獲得，地價低，毛利率可達到50%以上。而2012年后，礦產業(yè)務將成為利潤新增長點，并且可以明顯提升公司估值水平，給予“推薦”評級。

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