創業板暖風頻吹 或成反彈急先鋒

每經編輯｜每經記者 朱秀偉    

每經記者 朱秀偉

一股關于創業板的暖風正在醞釀。

據消息人士透露，有政府高層批示了一份調查報告：報告高度評價了創業板運行兩年來的顯著成效，并指示有關部門正面宣傳創業板。

最近幾個月的創業板股票，就像大海上的一葉小舟，風雨飄搖，甚至是人見人棄，創業板指數從2010年12月最高的1239點，到今年1月中旬最低612點，跌幅超過50%，個股跌幅更是慘不忍睹。

此次，在政策面暖流涌動、技術面超跌的背景下，創業板是否會絕處逢生，成為大盤反彈的“急先鋒”？又有哪些個股值得關注？《每日經濟新聞》將一一為你梳理。

Facebook的IPO，近來成為了全球媒體討論最火爆的話題之一，上市后Facebook總市值有望超過千億美元。而同樣是新興行業、高成長代表的中國創業板，截至2月10日，盡管上市公司數量達287家，但總市值卻只有7194億元。

創業板跌幅巨大

從2010年12月20日，剛剛推出半年的創業板指數在1239點見頂后，到今年1月19日，創業板指數最低跌至612.28點，距高點1239點跌幅達50.58%。梳理其他A股指數歷史，除了2008年的大熊市外，再無任何指數的跌幅能與之“媲美”。

不少個股跌幅更慘，如康芝藥業、世紀瑞爾、荃銀高科的區間跌幅都超過60%，其中康芝藥業的跌幅高達65.18%。2011年創業板指數跌幅高達35.88%。跌幅超過20%的個股達120只，跌幅超過30%的個股則超過76只。

創業板人氣更是低迷到了極點，最直觀的反映，就是成交清淡，有些股票更是1個小時都成交不了幾手。

“有些公司拉長來看，股價甚至低于一級市場。”一位一、二級市場均有涉獵的私募向 《每日經濟新聞》記者感慨。

創業板估值回歸合理

與主板相比的高估值，形成了創業板下跌的理由，俗稱“去泡沫”。

“首先是在緊縮政策的持續調控下，經濟步入放緩通道，中小板、創業板上市公司在資金面偏緊及下游需求緊縮雙重打擊下，整體業績出現大幅下滑，且下滑幅度大于主板公司，從而引發‘戴維斯雙殺’（指市場整體下跌時，人們對PE的要求也更低，使PE的合理范圍也不斷下移）；其二，在宏觀流動性偏緊的背景下，中小板、創業板密集的擴容以及較大的減持壓力令供求關系失衡；其三，市場本身估值結構的修復引發的去泡沫。”天相投顧在2012年創業板投資策略中如此解釋之前創業板暴跌的原因。

創業板暴跌也引發了各界關注，包括管理層。據悉，有政府高層在批示一份調查報告：高度評價了創業板運行兩年來的顯著成效，并指示有關部門正面宣傳創業板，具體宣傳包括近20家創業板上市公司。

可以預見，未來創業板將擁有良好的輿論氛圍和寬松的政策環境。嚴重超跌，加上大勢轉好，創業板或許會迎來良好的投資周期，部分私募人士也有類似的看法。

“去年年底流動性拐點的到來，導致投資者對經濟復蘇充滿期待，周期性行業受到了市場資金的普遍追捧，A股反彈行情隨之展開。本次行情初期一二線藍籌走勢靚麗，但小股票卻遭到了拋棄。小股票大部分是屬于新興產業，成長性較好，由于估值較高，在年報之際受到冷遇是正常的，目前風險有了一定的釋放，機會又開始出現。畢竟新興產業是國家政策大力支持的，技術含量高，長遠看，我還是比較看好的。”海潤達1期的基金經理仇天鏑認為機會又重新開始了。

“現在創業板的估值合理了很多，指數跌了50%，就反彈也有空間了，如果有政策配合，那就是技術面與基本面的共振了。創業板的機會在于盤子小，市值小的公司想象空間會大，這符合創業的邏輯，而成熟市值大的公司反而空間不會大。行業上我倒不是很看重，關鍵是盤子要小，管理層有能力創業成功，小公司才變成大公司。比如說一個不到5000萬股盤子的小公司，管理層有能力賺2億元，這樣的公司暴漲的可能性就很大了。”國誠投資總監黃道林則向《每日經濟新聞》表示。

“從A股創業板的歷史看，跌起來很快，漲起來也同樣驚人，而且創業板公司市值小，彈性十足，只要流動性沒有問題，市場上的很多資金往往還是很青睞，加上目前是年報披露的集中時間段，很多創業板都有高送轉，這也能吸引部分資金的關注。”另一位不愿透露姓名的游資人士認為，短期創業板可能會火爆，成為大盤反彈的“急先鋒”。

對于挑選的標準，各方幾乎觀點一致：成長性。如果再有業績保證，就更值得投資者關注了。