青松化工項目將投產 新農開發原價轉讓股權

每經編輯｜每經記者 唐強 實習記者 曾劍    

每經記者 唐強 實習記者 曾劍

充滿美好預期、耗費3375萬元參投企業，卻在該企業即將投產創收之際，以原價將持股權賣予關聯方。新農開發（600359，收盤價9.63元）這樣的舉動著實讓人看不懂。因為即便將3375萬元以兩年定期存款的方式存入銀行，按照4.4%的年利率計算，兩年下來都將獲得297萬元利息收入。

數千萬投資兩年零收益

新農開發昨日（3月13日）公告稱，為調整公司產業方向，減少關聯交易，擬將所持阿拉爾青松化工有限責任公司 （以下簡稱青松化工）22.50%的股權轉讓給新疆青松建材化工（集團）股份有限公司（以下簡稱青松建化），雙方約定股權轉讓價格為3375萬元。此次股權轉讓受讓方青松建化（600425，收盤價14.59元）與新農開發屬于關聯方，二者的控股股東都是阿拉爾統眾國有資產經營有限責任公司。

記者注意到，3375萬元的轉讓價格與公司兩年前參投青松化工時的投資額一樣，表面看對新農開發是“毫發未損”，但實際上從另一個角度看，經歷兩年苦等，公司幾千萬投資換來的只是零收益。

資料顯示，青松化工成立于2010年年初，注冊資本為1.5億元，由青松建化、新農開發等三股東合資設立。其中，青松建化出資9750萬，占比65％；新農開發出資3375萬，占比22.50%；另一股東青島海晶化工集團出資1875萬元，占比12.5％。公司主要負責建設一條年產30萬噸離子膜燒堿及配套項目，總投資為16.05億元。其中一期工程為年產10萬噸燒堿項目，投資額約為4.2億。

按照新華網在去年4月相關報道的說法，預計青松化工一期項目投產后將實現年平均銷售收入22.6億元，年平均稅前利潤達3.2億元。而某化工行業分析師向 《每日經濟新聞》記者表示，燒堿產品價格當前處于歷史高位，雖然出現一些產能過剩，但從長期來看仍是有利可圖的。

不過，正是由于預期很美好，所以現實更令人疑惑。公告顯示，青松化工一期項目即將投產，將進入業績釋放期，而令人驚訝的是，新農開發卻決定在此時刻，將所持股權轉讓給關聯方。有投資者便質疑，新農開發豈不是在為他人做嫁衣，到頭來兩手空空？

新農開發：不愿繼續投入

針對上述疑問，《每日經濟新聞》記者致電相關各方。

青松建化董秘辦工作人員告訴記者，目前青松化工總資產已達5.4億元，一期年產10萬噸燒堿工程項目早在2012年2月就已經完成設備安裝，現在正進入試車調試階段，即將在4月開始投料生產。而燒堿行業也正處于比較好的時期，未來或將貢獻可觀的效益。

上述工作人員進一步指出，在一期項目投產后，公司將繼續對青松化工增資，當初計劃的投資規模將陸續實施。此次投入不會低于一期工程所投入的4.2億元，各方將按照股權比例出資。由此計算，新農開發若不進行股權轉讓則將對青松化工再投近億元。該工作人員猜測，新農開發或許在資金方面不太充裕，因此而放棄繼續投資。

對于上述說法，記者致電新農開發，公司董秘張春疆表示，轉讓股權只是公司的經營需要而已，新農開發不想再繼續經營。而該公司證券事務代表劉斌則表示，目前青松化工僅僅完成了一期項目，還將進行后續投資，而新農開發并不愿繼續投入。如此一來，所持股權將被稀釋，公司也由此決定退出。