老鄭說匯：歐元走強 本周有望維持強勢

每經記者鄭步春 上周美國公布的樓市數據較差，打壓了美元走勢，本周一美元因歐洲數據不佳而小幅反彈。截至昨18：42，美元指數暫報79.480點。非美方面，歐元最近幾天盤整偏強，日元沖高回落，英鎊震蕩偏弱，商品貨幣止跌回升。本周焦點為周末歐盟財長會議，樂觀預期料將繼續支撐歐元，美元或因此再受些打擊。 歐元走強但干擾較多 歐元一連幾天呈現強勢特征，但周一有所走軟。周一午后數據顯示，德國IFO機構公布的3月商業景氣指數為109.8，不如預期的110.2。該數據弱于預期，引發歐元急速回吐，美元趁機收復部分失地。 上周歐洲已公布過不太理想的數據，市場對歐洲陷入衰退的憂慮已在上升，所以對后續不利數據就極易過度敏感。 除上述因素干擾歐元上漲外，最近西班牙、意大利的公債價格有所下滑，收益率有所回升，表明市場的憂慮加重。據外電報道，意大利總理蒙蒂表示，現階段西班牙危機擴散的風險在加大，因西班牙對公共財政問題仍不夠重視。 之所以市場對歐元的情緒出現反復，主要有三個原因：一為近期數據顯示歐洲經濟陷入衰退機會增加，二為市場擔心財政緊縮或將壓制經濟增長和稅基增長，三為市場對歐央行資產負債表過度膨脹憂慮在加大。 從道理上講，希臘、西班牙、葡萄牙等增收節支計劃本身沒太多問題，但如果整個歐元區經濟增長速度嚴重下滑，那么上述所謂計劃將顯得空洞無物，因這種情況下節支顯然是不可能完成的，從而便淪為純粹為獲取援金的借口。另外，假如援助數次后仍不能解決問題，則歐央行資產負債表終或將成為真正問題。 歐元看點集中在本周五，因屆時歐盟財長會議將于丹麥召開，該公議料將討論歐洲金融穩定基金(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)兩者合并或并行事宜，自然也會討論到上述基金規模大小。 對歐元較為有利的是，以往德國在這方面立場極為保守，但近期態度似乎有些松動。 如果會議的結果顯示歐元區領導人能擴大援助基金上限，或者在此問題上的立場進一步接近，那么會被市場視為利好，歐元或許還可能上漲一些，只是空間有限，且不久之后希臘即將舉行大選，屆時不確定性必然加大。 從匯市預期特征來看，歐元本周仍可能維持相對強勢，除非有意外事件發生。 目前市場對中國調降存款準備金率頗有預期，如果本周該預期實現，也有利于歐元進一步上漲。不過，從目前情況看，這個機會似乎不是很大，因中國銀行間資金拆借成本較低。 QE3爭論再起美元暫維持弱勢 美元上周維持弱勢，重要原因顯然是上周公布的樓市數據除其中一項外，絕大多數弱于預期，而這又重燃部分投資者對QE3的預期。在這些人士中，較具影響力的當屬全球最大債券基金公司Pimco掌門人比爾·格羅斯。格羅斯上周末表示，美聯儲很可能在4月下旬的利率會議上暗示推出第三輪的債券購買計劃。 不過，也有些重要人物持不同意見，所以有關QE3的預期未來極可能繼續困擾美元走勢，除非另有新證據證明美國經濟走向。 美國商務部在上周五公布的數據顯示，2月份美國新屋銷量降1.6%至31.3萬套，創去年10月來最差水平；上周二全美房產經紀商協會(NAR)公布，美國2月份二手房銷量由1月的463萬套降至459萬套。 美國就業指標已有顯著好轉，制造業好轉在進行中，消費也有所起色，只剩下樓市繼續反復，所以樓市就幾乎成為目前美元走勢最關鍵因素之一了。 整體而言，美國的復蘇情況顯然優于歐元區，所以雖然目前短暫受到些利空打壓，但繼續大幅殺跌也并不現實。就美元這一幣種來說，短線操作上可能仍需暫時回避，中線仍可持多頭思路。