QDII上演過山車行情 僅兩只二季度為正收益

每經編輯｜董華 每經記者 李凱    

董華 每經記者 李凱

一季度，QDII風光無限，國泰納斯達克100指數以18.39%的漲幅引領QDII市場……

二季度，QDII海外受創，連連下跌，華寶油氣下跌13.16%……

一季度的欣喜還未過，二季度便連連大出血，這轉折太劇烈。對于投資者來說，這一場經歷真像坐過山車。伴隨著海外市場連連動蕩，希臘危機升級，歐元區一片哀怨，甚至有人擔憂本次危機將繼續惡化，2008年的金融危機會重演。

到底QDII基金的未來如何，希臘危機會帶來哪些影響？投資者要不要現在割肉走人，抑或是持續觀望？

QDII遭海外風浪重挫

二季度以來，外圍市場掀起新一輪跌勢，致使投資海外資本市場的QDII基金今年一季度的成果被蠶食殆盡。一季度，QDII基金風光無限，幾乎全部取得正收益，平均漲幅達到7%以上，遠超其他各類型基金產品。

伴隨著希臘危機的升級，二季度以來，QDII基金業績紛紛下挫。4月份以來，截至5月15日，一季度遙遙領先的國泰納斯達克100指數跌至-5.41%。

同花順統計數據顯示，截至5月15日，僅諾安全球收益不動產和富國全球債券實現了正收益，分別上漲0.79%和0.10%，其余QDII產品均應聲下跌。

本次下跌最多的是華寶油氣，跌幅達13.16%；其次為南方金磚四國指數和招商標普金磚四國指數，下跌幅度分別為10.95%和10.35%。

對此，有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，一方面市場對美國經濟復蘇速度放緩的擔憂加劇，另一方面歐元區主權債務危機再添變數。希臘組閣談判的失敗，將該國進一步推向退出歐元區的邊緣，這也加深了市場對海外市場繼續動蕩的預期。在這樣大背景下，全球避險資金不斷撤出新興市場，大量回流美國。

歐債危機加劇，希臘局勢陷入混亂，這些因素都增大了QDII未來的不確定性。對于QDII基金未來的走勢，諾安基金研究部副總監梅律吾認為，QDII二季度將持續震蕩走勢，雖然目前對于下半年的整體走勢還不好說，但偏向于三季度筑底止跌，后期有望迎來回升勢態。不過，未來走勢仍尚待觀察，希臘6月中旬的大選結果將扮演重要的角色。

QDII之“危”

近期，希臘債務危機愈演愈烈。隨著聯合組閣愿望的落空，大家只能把希望寄托在6月中旬的大選上。

當前，希臘會不會退出歐元區成了討論的焦點。從希臘政府的角度而言，面臨著一個非常困難的抉擇，議會中約有50%的議員想要繼續留在歐元區。盡管如此，如果歐洲不給希臘一個更加寬松的環境，那么在某種情況下希臘將不得不離開歐元區。

如果希臘離開歐元區，對歐元區國家來說，看似是卸掉一個包袱，但實際上將引發一場經濟和政治地震。希臘違約將使歐洲中央銀行和歐洲國家政府持有的大量希臘國債瞬間變成廢紙，西班牙和意大利等重債國必將受到影響。

對此，梅律吾對《每日經濟新聞》記者表示，如果希臘真的退出了歐元區，那么勢必會對全球股市產生重大影響。沖擊的路徑為：首先是歐洲的銀行體系出現信任危機，然后直接沖擊全球的金融市場，將帶來和2008年金融危機一樣嚴重的后果。

QDII之“機”

對于投資者來說，一切都取決于希臘局勢的最后敲定，主要是政治上的博弈。希臘政府既要兼顧歐盟的緊縮政策，又要兼顧國內民眾對緊縮政策的抵制。

國內，民眾即希望繼續使用歐元，但又拒絕救助方案。

國外，都很希望希臘能留在歐元區，但是又希望希臘能采取一些措施來解決問題。5月17日下午，歐洲中央銀行行長德拉吉對外表示，歐央行希望希臘繼續留在歐元區，但并不會以犧牲該國的通脹目標和資產負債表來實現這一點。

“從目前來看，希臘退出歐元區是小概率事件，因為歐元區也不會同意希臘退出，希臘民眾更是不愿意看到希臘退出。”梅律吾對《每日經濟新聞》記者表示，“最可能的結果是，對于之前的救助方案進行修正，各方都互相讓一步，然后推出一個折中方案。”

換言之，退出歐元區，既不是希臘民眾所希望的，也不是歐元區國家所愿意的，退出對誰都沒有好處。但是希臘政府確實需要在這中間尋求一個平衡點，進而化解這場危機。

對于QDII基金的投資，梅律吾認為，目前已經持有QDII的投資者，因為已經跌下來了，現在不宜 “割肉”，應該持有觀望一陣子，等待希臘大選結果出爐再做決斷。因為希臘退出歐元區是小概率事件，未來局勢的發展并不是死路一條。對于現在還沒有持有QDII的意向投資者，暫時還不是抄底的時機，因為形勢未定，QDII未來下跌的風險很大。

“但是就目前來看，黃金類的QDII是一個比較好的介入方向，因為已經下跌很多，如果歐洲局勢再惡化，黃金類的產品反而會獲得上漲時機。”梅律吾表示。

目前，市場上已經有的黃金類QDII產品有四個，分別為諾安全球黃金、匯添富黃金及貴金屬、嘉實黃金和易方達黃金主題等。

“此外，還可以考慮富國全球債券，該產品主要的投資方向是美國債券。”富國全球債券基金經理張峰稱，該產品的60%以上主要是投資美國市場，有20%左右投入歐洲市場，但是投資標的都是高等級信用債。在目前全球市場動蕩的環境中，富國全球債券確實是一個比較好的避險品種。

“對于房地產類品種，比如諾安美國房地產、鵬華美國房地產等，雖然也抗跌，但目前還不是一個非常好的介入時機。”梅律吾如是說。

·重點QDII品種

諾安全球黃金：

該基金成立于2011年1月13日，基金經理為梅律吾和宋青。截至5月15日，該基金今年以來漲幅為-2.39%。5月15日，該基金的凈值為1.020，累計凈值為1.055。截至一季度末，該基金的份額為14.17億份。匯添富黃金及貴金屬：

該基金成立于2011年8月31日，劉子龍任該基金基金經理。截至5月15日，該基金今年以來跌幅為2.44%。5月15日，該基金最新凈值為0.839,。截至一季度末，該基金份額為5.04億份。

嘉實黃金：

該基金成立于2011年8月4日，基金經理為楊陽。截至5月15日，該基金今年以來跌幅為2.26%。5月15日，該基金最新凈值為0.893。截至一季度末，該基金份額為3.31億份。

易方達黃金主題：

該基金成立于2011年5月6日，張小剛和管宇共同任管理該產品。截至5月15日，該基金今年以來跌幅為4.88%。5月15日，該基金最新凈值為0.897,。截至一季度末，該基金最新份額為8.96億份。

富國全球債券：

該基金成立于2010年10月20日，張峰任該產品基金經理。截至5月15日，該基金今年以來漲幅為1.15%。截至一季度末，該基金份額為1.56億份。