上交所首席經濟學家：A股融資非常小 發展空間大

上海證券交易所首席經濟學家、資本市場研究所所長胡汝銀昨日在由清科集團舉辦的第12屆中國VC/PE中期論壇上表示，中國想要成為經濟強國，首先要成為資本市場強國。他同時稱，我國資本市場未來仍然有著非常大的改革和發展空間。

胡汝銀說：“關鍵問題是我們一定要實現成長模式的轉變，如果成功就可以擺脫中等收入的陷井，否則就會陷入產業空心化的局面。”

他表示，中國要利用后發優勢來發展我們的經濟，就必須善加利用第三次工業革命來引發的數字化革命來再造產業流程，再造整個社會經濟組織的流程。同時，中國的服務經濟占的比重非常低，未來向服務經濟轉型也將會帶來非常大的增長空間。此外，在消費性服務方面，對消費的升級換代也會產生深遠的影響。國內服務業極不發達，如醫療、教育等差距很大，差距很大意味著我們未來產業發展的空間會非常之大，在公共服務方面也是如此。

不過，他也同時坦言，雖然我國在服務業發展方面有一系列的優勢、機會，但也面臨著不利的地方和一些挑戰，只要能夠成功地克服這些劣勢，成功應對這些挑戰，就會有更大的成長空間。

與此同時，胡汝銀表示，中國資本市場未來仍然有著非常大的改革和發展空間。他同時指出，我國的證券化率非常低，主要依賴于間接融資，股票融資20多年非常小。未來要改變這一格局，發展直接融資，要降低對銀行貸款過度依賴帶來的金融風險就必須推動資本市場的改革開放和創新、推動多層次債券市場，要進一步拓展證券業的業務發展空間，進一步完善產品鏈的創新，進一步拓展市場化改革。

“到目前為止，滬深市場的上市公司數量是2449家，不到全國股份公司總數的10%，尤其上交所上市公司只有946家，因此未來無論是藍籌股市場還是其他的市場都有巨大的發展空間，只有這些市場得到足夠的發展，我們的證券化率才能得到有效提升。”胡汝銀表示。

他同時指出，中國要進入老齡社會，要進入中產階級化的社會，未來資本市場的投資需求越來越多，要滿足這樣的需求，就必須大力發展股票市場。企業年金、保險公司的資金，都需要大量投資資本市場，因此將來股票市場有非常大的空間。