基金經理看多四大機會

每經記者李新江

每經網7月20日北京電 本周大盤先抑后揚，截至周四滬指已有所修復，相比而言中小板、創業板的下探力度更大。尤其是本周一，中小板和創業板上演“黑色星期一”，讓使得配置中小市值個股的公募基金受傷不輕。

近年來在弱勢背景下，中小板和創業板個股屢屢逆市創造出熱點輪動行情，加之其良好的成長性，公募基金近年持續增持這類公司股票。

據IFinD統計數據，2005年以來，中小企業板總市值加權平均漲幅超過700%，而上證A股與深證主板A股同期漲幅僅在300%上下，中小板的成長性因素令公募頗感興趣。而近年來中小板制造的熱點行情，也使公募對其配置比例加大。

《每日經濟新聞》記者統計發現，今年一季度末，公募基金前十大重倉股中覆蓋的中小板個股超過200只，持有中小板個股市值達到公募基金管理資產的10%，這一數字比04年底僅重倉8只中小板已經出現飛速增長。

另據Wind資訊統計顯示，截至一季度末，公募基金共對141家創業板公司持股，持股總量為7.17億股。如果按照這一持股數量計算，創業板近期連受重挫將造成公募基金大面積的投資浮虧。

隨著證券市場進入一個長周期的弱市盤整，中小板及創業板的風險頻現。這一背景下，公募基金或已開始反思布局思路，為后市反彈行情做準備。

受房地產調控、通脹反彈等問題困擾，政策的穩定性方面仍有很大的不確定性。援引央行13日發布的《中國金融穩定報告（2012）》指出，我國經濟發展當前出現了一些新的階段性特征，宏觀調控面臨更多“兩難”選擇。公募基金需面臨投資思路的“急調整”。

“與其說調整不如說是回歸，公募基金近年來頻頻陷入追漲殺跌和盲目捕捉熱點的誤區，使得基金近年來與大盤整體走勢相比的相對收益大打折扣，甚至很多基金跑輸大盤。基金行業目前急需調整的正是重新向價值投資靠攏。”北京某基金公司高管日前向《每日經濟新聞》記者指出。

博時基金石武國指出，未來較長一段時間，中國的關鍵詞是“改革”，而金融領域的改革會是一個突破和重點，非銀行金融業未來的改革空間比較大，例如保險行業未來受到的支持會比較大，值得關注。

另外，綜合判斷全球經濟低迷可能還將延續較長時間，大宗商品價格受供求影響仍會處于低位，那么可以關注受益于成本下降的行業，例如電力板塊。其次，還可關注受益于“穩增長”政策持續影響的消費型內需行業，短期可能會有分化，但長期可以看好。

前期超跌股目前也成為不少基金經理關注的重點，建信基金人士日前受訪時表示，實體經濟在三季度有望企穩回升，四季度GDP增速也有望重回8%以上。目前我國A股市場已經反映了對經濟的悲觀預期，未來市場進一步下跌的空間不大，可關注前期超跌的周期股帶來的投資機會。