地方銀行股權頻遭套現 天津農商行股東信托融資1.6億

每經編輯｜每經記者 楊井鑫 發自北京    

每經記者 楊井鑫 發自北京

城商行、農商行的上市目前仍無實質進展，銀行股東套現融資的情況卻頻頻出現。

11月9日，中融信托推出了一款“融麥系列-天津農商行股權收益權投資集合資金信托計劃”，融資方麥購（天津）集團有限公司作為天津農商行第6大股東，將旗下11200萬股股權質押融資1.6億元。

業內人士稱，麥購集團是天津當地較大的商業地產開發商，質押天津農商行股權融資是為了補充企業現金流。同時，從該款產品的質押率和作價看，因缺少上市概念，這類金融股權的市場已經“降溫”了。

據麥購（天津）集團網站資料，該集團董事長胡時俊此前接受媒體采訪時表示，麥購（天津）集團已形成了以商業地產開發、零售經營和金融業投資并駕齊驅的三大產業格局。《每日經濟新聞》記者聯系麥購集團，但未得到回應。

質押融資1.6億元

從企業運營的角度來看，質押天津農商行補充集團現金流肯定是有助于企業的主營業務發展。但由于城商行和農商行上市通道受阻，可能質押的價格并不高。

據中融信托“融麥系列-天津農商行股權收益權投資集合資金信托計劃”資料顯示，麥購集團將其持有的天津農商行11200萬股股權質押（折扣率為92.47%）給中融信托，而中融信托分3期發行1.6億元的信托產品計劃，分別是6000萬元、5000萬元和5000萬元；產品期限18個月，預計年化收益8.5%，半年償付一次利息。

“可以看到，天津農商行股權的凈資產已經覆蓋了本金和信托收益，并且農商行股權價格肯定是一個上行的趨勢，所以這款信托的風險是相當小的。”中融信托相關人士表示，這款信托產品上周五推出的，預約和銷售情況都非常好。

據了解，按照凈資產計算，這款產品的標的質押率并不算高。2012年6月，天津農商行每股凈資產1.545元，收購價格相當于92.47%，處于100%以下。

與此同時，融資方還公布了天津農商行的主要經營指標。2010年改制以來，總資產、存款、貸款、賬面利潤等主要經營指標均保持兩位數的增長勢頭。截至2012年6月末，天津農商銀行資產總額達到1806.75億元，存款余額達到1333.01億元，貸款余額達到824.25億元，賬面利潤實現7億元。

“今年，城商行和農商行股東轉讓股權的情況特別多。但是，從投資方角度看，目前并不是一個投資城商行和農商行的最佳時機，以掛牌的方式套現難度較大，而信托則一個更好的選擇。”一位信托公司高層對《每日經濟新聞》記者表示，一些城商行和農商行股權在掛牌時根本無人問津。

該人士還稱，與城商行相比，農商行的經營情況可能會差一些，農商行大多由各地農信社重組成立，起初都有較重的“包袱”。即使是今天，農商行的不良貸款比例仍然偏高，可能這也是股東“看淡”的理由。

據天津農商行2011年年報數據顯示，截至2011年年末，天津農商行的不良貸款余額為19.22億元，不良貸款率為2.5%。第6大股東麥購集團有限公司年末持股4.2億股。

上市無望 銀行股權頻掛牌

盡管，各城商行和農商行股東的套現方式各異，但卻呈加速態勢。據相關數據統計，從今年初至9月上旬，全國已有28家地方銀行、總計37宗股權轉讓。

“農商行的前景不被看好，尤其是在經濟形勢不好的情況下，中小企業貸款產生的不良多，農商行的風險更是要偏大一些。”一位信托人士稱，不少民資投資城商行和農商行就是為了銀行上市產生的溢價，如上市閘門不打開，農商行的股權其實比較尷尬，估值的情況也不一樣。

事實上，在短期上市無望的情況下，很多銀行的股東都以實際行動拋售了銀行股權。以北京農商行為例，該行股權今年就曾在北金所多次掛牌。

8月28日，北京農村商業銀行（以下簡稱北京農商行）的10萬股股權在北京金融資產交易所掛牌轉讓，而之前該行短短三個月內被掛牌4次。

今年5月28日，某公司在該交易所掛牌轉讓北京農商行8.5萬股股權，轉讓價格定在5.2元/股，掛牌日期截至12月31日；7月26日，580余萬股北京農商行股權再度掛出，價格為3.8元/股；此前的5月16日，北京華融綜合投資公司也掛牌轉讓該行5億股股權，最終以3.1元/股成交。

“掛牌的方式轉讓農商行的股權比較難找到合適的下家，很多掛牌都沒有最后結果。相比之下，信托的方式可能更為直接。”上述信托人士表示。

《每日經濟新聞》記者了解到，城商行股權通過信托融資已成為一種主流。天津銀行、徽商銀行等銀行的股東今年也是頻頻通過多家信托公司融資。

“由于目前信托風險被廣泛關注，城商行及農商行的股權作價也不可能太高。以前可能質押價格會超過凈資產價格，但是現在的質押率都在走低。”上述信托人士稱。

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