鄭眼看盤：不必過度樂觀 優先持有藍籌股

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周A股走出了先回探再放量上攻的走勢，上周五滬綜指報收于2282.87點，當天漲1.38%，一周累計漲1.60%，目前上檔2300點的跳空缺口也接近于回補完成。回顧近期盤面并結合基本面，筆者認為股指上漲有一定合理性，主要是因為以下幾個原因：

一是我國經濟增速放緩較為明顯，這在客觀上迫使管理層采取對沖手段，手法要么是增大投資，要么是加大調結構政策紅利的釋放，至少市場也會如此預期并提前行動，如此就可能造成股指上漲。

上周稍晚國務院辦公廳發文，決定取消和下放117項行政審批項目，這無疑強化了市場的上述預期。從種種跡象看，目前政府更傾向于從制度改變上來挖掘經濟增長潛能，反映出尋求可持續發展的思路。這樣的發展思路不容易見到速效，但能給出相對更加穩定的預期，可吸引長線資金入市。

股指上漲的第二個原因是IPO并未恢復發行或定下不久就將發行的時間表，這極有利于小盤股繼續炒作。當小盤股走得過頭時，大盤股早晚會補漲，這種情況下股指向上封閉2300點缺口還是不難的。

第三個原因是資金面相對寬裕，人民幣升值和熱錢增加，且通脹壓力隨國際資源品跌價而相對較輕。顯然這樣的環境較有利于股市炒作，主力機構一般不會在貨幣緊縮方面產生不良預期。

周末各路機構看漲的比例似乎占絕大多數，這顯然和股指形態趨好相關，但筆者認為目前仍不宜持太過樂觀的預期，因上周后兩天的上漲和大盤股補漲有相當大的關系，而大盤股是否具有持續上漲動能還得再觀察一陣。

從技術面看，股指已擺脫小雙底頸線羈絆，測量位在2340點一帶。投資者不妨先持股，然后看這一位置的得失再說。還有個看點就是大盤股和小盤股能否協同作戰，如果這兩大陣營能有序輪流拉升，則股指會走得更遠些；如果互拆墻角，那么股指很容易由上漲進入震蕩。

上周五晚間美元指數剛剛沖過去年高點并創下兩年多最高紀錄，本周美元反轉并進入牛市的機會不小。美元其實上漲已久，但按牛市上漲20%定義看，還得再漲0.8%才能稱得上技術上的牛市。A股上周五的上漲并未完全計入這個因素，所以本周走勢有可能受美元走勢干擾。

目前已有越來越多跡象顯示美聯儲可能在年內縮減收購債券的額度，這幾天金價不斷回落，澳元等高收益幣種走勢極弱，應該都包含這種預期。若事情果真發展成這樣，那么全球資金流向即可能發生改向，人民幣走勢不排除最終有逆轉的可能，即由升值轉向貶值，而這對A股有較大的利空。

本周投資者應盡量多持有藍籌股，提防小盤股借股指不錯而回吐。就大盤股股性來說，因其份量較重，一般慣性更大。換言之，大盤股即使由漲轉為跌，也不太可能像小盤股那樣再快速折返，屆時投資者也能更從容地作出抉擇。