私募激辯周期股：超跌反彈是動因 建倉須從速

每經編輯｜每經記者 蒙湘林    

每經記者 蒙湘林

昨日（8月12日）滬深兩市放量大漲，大盤在有色煤炭的帶領下逐級走高，資源類個股大面積漲停，銀行、券商、地產等權重股也表現活躍。而與此相對的是，前期強勢題材如手機游戲、網絡安全、智能醫療等概念股跌幅居前。

本報昨日刊登的 《過半私募看空創業板“回歸傳統”成主旋律》一文指出：越來越多的私募看空創業板，看好傳統板塊的價值回歸。昨日滬指大漲49點，而創業板指則下跌0.91%，這是否說明板塊“二八轉換”已開始？《每日經濟新》記者（以下簡稱NBD）就此采訪了深圳挺浩投資董事長康浩平、北京鉑熠鴻立資產投資總監陳志平和成都德源富錦執行總裁張浩。

經濟現軟著陸信號

NBD：昨日周期股和創業板個股分化明顯，各位認為原因何在？

康浩平：周期股表現好的最直接的原因就是超跌反彈，比如煤炭、有色板塊前期跌幅太過厲害，考慮到7月以來，國家層面提出的各項經濟政策都在釋放周期經濟軟著陸信號，周期股在政策效應刺激下，超跌反彈動能會更大。

陳志平：昨日大盤成交額超千億元，說明市場資金情緒已有所活躍，另一方面，周期股超跌反彈也是正?，F象，特別是煤炭股、銀行股反彈兇猛，因為這類板塊破凈率往往很高。

風格輪換現分歧

《每日經濟新聞》記者注意到，盡管私募人士對于超跌反彈的原因認識比較一致，但在風格是否已現轉換這一關鍵問題上，仍存分歧。

NBD：周期股爆發除因為超跌反彈因素所致，是否還能說明風格轉換已經開始？

康浩平：昨日盤面表現已說明風格轉換跡象出現，以大盤藍籌股為代表的傳統板塊將逐步企穩復蘇，在未來存在超跌重估的修復機會。而創業板指逆大盤急速下挫，說明資金傾向開始改變，此前創業板大牛行情將逐步衰落。

陳志平：我認為目前就說風格反轉為時尚早。從昨日盤面分化表現來看，板塊之間確實出現了一些差異性機會，周期股會走強一陣子，但因為大盤整體仍處于震蕩狀態，以周期股為主的傳統板塊不可能馬上進入反轉期，創業板成長股的機會也不會馬上消失。

張浩：我認為短期將出現輪換，長期看創業板仍是機會所在。未來新興產業是大勢所趨，也是很穩定的市場熱點。

建倉藍籌須從速

《每日經濟新聞》記者注意到，面對周期股出現的超跌反彈機會，私募人士操作建議不一，但總體來看，他們均認為若建倉應趁早。

NBD：既然周期股有投資機會，那投資者應該如何進行操作？

康浩平：在政策效應、周期經濟回暖和股市炒作情緒上升的背景下，我認為目前是進入大盤藍籌股的較好時機。建議可以加倉地產、資源類個股，特別是其中超跌嚴重的個股。建倉速度要快，因為藍籌股股價炒作相對集中，宜盡早進入。

陳志平：雖然目前周期股機會開始顯現，但投資者還是應該保證合理的倉位配置，我認為醫藥和消費仍要保證第一倉位，第二倉位可以選擇藍籌里的銀行股，這部分股票估值明顯偏低，未來超跌反彈機會可能更大，前提是要盡早進入抓住機會。

張浩：不論是短期還是長期投資，我都建議盡早進入。一方面，盡早進入選擇藍籌股，借助市場效應炒作后迅速退出，獲利幅度會更大，也能盡可能規避跳水風險；另一方面，對于長期價值投資者，現在進入，風險會隨著時間的延長而降低。