美元加速回流 亞太新興市場哀鴻遍野

每經編輯｜每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

昨日(8月20日），亞太多個新興市場國家的股市，普遍出現下跌。其中印尼雅加達綜合指數繼周一大跌5.8%后，昨日再跌3.2%；而泰國和印度股市也成為重災區，分別下跌1.98%和0.34%。

《每日經濟新聞》記者注意到，有市場觀點認為，亞太股市的低迷主要是市場對于美聯儲量化寬松削減的偏空預期，同時外資加速撤離新興市場回流發達國家，引發了投資者恐慌，所以造成了下跌。而A股作為亞太地區重要的資本市場，也難獨善其身，滬指昨日下跌0.62%。

熱錢回流發達國家/

截至本周二收盤，印尼雅加達綜合指數下跌3.21%，最終報收于4174.98點。CNBC提供的數據顯示，該股指在過去的3個月里下跌幅度約20%；而印度孟買Sensex指數在最近3個交易日已經累計下跌5.6%。

截至記者發稿，將于2023年5月到期的印尼國債收益率上漲18個基本點至8.37%。值得一提的是，該債券的收益率此前曾一舉達到8.41%，創下了自2011年3月以來的最高值。

5年前，美聯儲啟動規模逾萬億美元的量化寬松政策后，投資者將錢瘋狂砸向新興市場。而如今，美國成為了最安全的市場，亞洲的上空則陰云密布。

以印度和印尼為例，這兩國經常項目赤字均升至創紀錄水平，刺激投資者大舉拋售其債券和外匯；泰國連續兩個季度GDP環比負增長，私人部門債務水平激增更加重市場擔憂。

熱錢流動最說明問題。據貝萊德數據顯示，今年前7個月，有1024億美元流入北美股票交易所交易基金（ETF），日本凈流入280億美元，創歷史新高，歐洲也吸金43億美元。相比之下，發展中國家的ETF則凈流出76億美元。

這一切表明，資金的遷徙路徑是從新興市場撤離，進而轉移至以美國為首的發達市場。究其原因，主要是新興市場經濟集體放緩，恰逢美聯儲退出計劃加重了流動性枯竭的預期。

亞太市場陰云密布/

資本撤退對亞太資本市場造成巨大的影響。彭博匯編的資料顯示，在過去3個月，亞洲最主要的12大貨幣僅日元、人民幣和港元對美元升值，其余全線貶值，其中印度盧比（下跌11%）、馬來西亞林吉特（跌8.8%）、菲律賓比索（跌6.5%）、泰銖（跌6%）和印尼盾（跌5.7%）表現最差。

國債市場更不容樂觀。同樣是過去3個月，亞洲主要國家僅日本10年期收益率下跌，印尼表現最差，其本幣計價的收益率竟飆升了275個基點。

股票最通俗易懂，《每日經濟新聞》記者統計發現，在過去3個月，亞洲股票市場上只有巴基斯坦、越南、蒙古、老撾在上漲，其余幾乎全線盡墨，其中泰國證交所跌17%，雅加達綜合指數暴跌20%，印度CNXNIFTY跌幅也超過12%。

在印度和印尼市場倒下后，誰會成為下一個？澳新銀行全球研究主管RichardYetsenga表示，預計風暴將繼續蔓延至其他新興市場，特別是那些外部杠桿很高的國家。

瑞士信貸亞洲經濟研究主管RobertPrior-Wandesforde則認為，馬來西亞林吉特和泰銖很可能會遭遇拋售，而馬來西亞情況更糟糕，因為其經常赤字一直在惡化，而外資持有的國債比重更高。

截至發稿時，MSCI新興市場指數今年累計下跌10%。

部分亞洲新興市場股指跌幅（8月20日）

印度孟買sensex30指數↓0.34%

澳大利亞普通股指數 ↓0.66%

中國臺北加權指數 ↓0.86%

新加坡海峽時報指數 ↓1.40%

韓國KOSPI200指數 ↓1.55%

馬來西亞KLCI指數 ↓1.85%

泰國SET指數 ↓1.98%

印尼雅加達綜合指數 ↓3.21%