老鄭說匯：美元短線難測 中線或維持弱勢

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元弱勢未改，中短線均有壓力。就中期看，美國債務危機遠未解決，只是向后拖延，該危機兩月后仍有機會發作；就短期看，美元將持續受 “美聯儲暫維持QE”的預期壓制。非美貨幣中，美元最大對手貨幣歐元的機會相對較多，因美國自亂陣腳已使歐元的國際儲備地位提升。削減QE暫無望美元走勢低迷

上周三，美國國會達成了債務上限短期協議，市場一度較為興奮，但不久便發現這并未解決實質問題，反而使得美聯儲暫無法縮減QE政策，故美元展開一輪殺跌。

美元指數于上周三表現尚可，紐約匯市微有上漲，但上周四其暴跌1.00%至79.661點，周五最低探至79.478點，后于紐約尾市微微回升至79.618點。本周一美元表現牛皮狀態，暫漲0.09%至79.688點（截至北京時間10月21日18：44）。

上周末，市場關于美聯儲或將推遲縮減QE的看法漸趨一致，美元承壓可想而知，故短線雖已十分超跌，但絲毫未顯反彈跡象。

美聯儲本年內還有兩次利率會議，分別于本月29日至30日、12月17日至18日召開。目前來看，本月內縮減QE的機會幾乎為零，12月縮減的機會也不太大。

據路透社最新調查，在受訪的72名分析師中，約有三分之一仍認為美聯儲將于12月份縮減QE額度，其余均認為將在明年一季度或二季度縮減QE政策。在政府關門事件之前，絕大多數投資者預期美聯儲年內將縮減QE。

9月非農就業數據今日公布

本周二，美國將公布十分重要的9月非農就業數據。據相關機構的調查數據，關于上述9月非農就業數據，華爾街分析師預測中值為增加就業崗位18萬個，優于8月份的增16.9萬個；失業率則預測與8月的7.3%持平。

如果非農就業數據不如預期，美元自然還會再跌，目標位當在一年前低點的78.601點一帶，這是因為其后的非農數據暫時很難轉好。因10月份美國政府部分機構關停，定會直接或間接影響到月度就業數據。很顯然，美國政府開支縮減一方面會直接影響到GDP，另一方面會通過數以萬計的政府雇員消費信心受損而波及經濟。

如果非農就業數據強于預期，超跌的美元勢必出現強勁反彈。然而，只要該就業形勢好轉程度還不足以扭轉投資者對年內無法縮減QE這一普遍性預期，那么這種反彈或缺乏持續力度。

儲備地位提升 歐元或續漲

因美元弱勢，歐元相應大漲，歐元上周四暴升1.05%，周五和本周一橫盤，周一同上時間，歐元暫報1.3671美元，離年內高點的1.3710美元已不遠。從形態上看，如果未來沖過年內高點，應有一定的繼續上攻動能。

事實上，隨著美元下跌，所有非美貨幣均在上漲，歐元作為儲備貨幣的魅力則隨著美國債務亂局而有所提升。假如明年初美國國會繼續就債務問題扯皮，或者政府部門“習慣性關停”，那么歐元勢必被更多人重視，如此將進一步上漲。

目前美元為全球最主要儲備貨幣，占各國或地區儲備頭寸比例約在62%，歐元占比僅24%。歐元占比看似較低，卻也同時提示了其具有較多上升余地。

不過歐元短線也有些干擾，除上述美國非農數據外，歐元區內部部分國家經濟良莠不齊也會構成干擾。上周五，西班牙央行數據顯示，西班牙銀行業8月份壞賬率達12.1%，創歷史新高，另外希臘8月經常賬盈余縮減至12.21億歐元。另有相關機構調查數據顯示，意大利經濟明年經濟復蘇速度或弱于預期。

不過，因數年來投資者對此早已習以為常，這不足以深幅打壓歐元，除非其大幅惡化，因此歐元未來進一步上漲機會稍大，操作上宜持看多思維。