鄭眼看盤:市場信心趨弱年底多看少動

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周末的消息面被投資者理解成利空，這使得本周一A股大跌。截至收盤，滬綜指跌1.60%至2160.86點，深綜指跌1.26%至1054.69點，中小板綜指跌1.28%至6094.68點，創業板成指逆勢上漲0.14%至1279.96點。

從股指期貨盤后持倉數據看，昨日多空均有所減倉，本周為即月期指結賬日，這樣的減倉一般會維持。前兩周股指期貨空頭和多頭均有較大的增倉，目前看來，以空頭小勝暫告一段落。

創業板仍表現強勢，可能是因為部分投資者認為“新三板全國擴容會相應減少創業板擴容壓力”。不過，筆者對這樣的理解抱懷疑態度，因新三板定價肯定較低，這會在估值上對創業板形成壓力。至于新三板會分流創業板掛牌公司，這點也值得懷疑，筆者一直在想，在去年IPO暫停之前，當時有800多家排隊，如果降到400家，如果當時沒有暫停IPO，那么其每周掛牌速度還是一樣的，不會因排隊多就加快發行，因排隊少就放慢發行，因市場在某一特定時候的承受能力是個恒值。

中央經濟工作會議未將GDP增速目標由7.5%下調至7.0%，這原本對周期類股有些利好，但昨日公布的12月匯豐中國制造業PMI指數，意外地由11月的50.8降至50.5，創3個月新低，公布前分析師們預期是50.9，數據打擊了周期類股做多熱情。

消息面上，中央城鎮化工作會議明確了各類城市的城鎮化路徑，全面放開建制鎮和小城市落戶限制，有序開放中等城市落戶限制，合理確定大城市落戶條件，嚴格控制特大城市人口規模。這條消息雖比較重要，但問題是幾乎和市場預期一樣，所以對盤面影響暫有限。

對股指構成主要壓力的可能是周末兩項均和擴容相關的消息，近期關于擴容方面的消息比較多，先是說明年1月IPO恢復，再是說優先股及新三板，市場一時很難消化如此密集的擴容消息，所以部分投資者信心出現動搖。

這幾周也不知為何，各大機構進行了牛市大合唱。筆者卻認為，機構雖然經常會判斷正確，但絕無可能集體正確，歷史上一次也沒有。現在看來，或許機構集體唱多真是個反向指標了。

市場的可預期性是很差的，以新股首日停牌、IPO發行方式等制度來說，20年來始終在變，投資者耐性可能早被磨光。筆者認為，從某種程度上說，這樣的市場是“無跡可尋”的，只能看看中短線，機構們水平再高也難進行靠譜的長遠預測。

大盤已有走弱跡象，但未完全走壞，因只有滬綜指顯破位跡象，其余股指走勢尚可。不過，如果股指再跌一些，那么弱勢就幾乎全面確立。操作方面，建議年底前投資者謹慎為宜，多看少動，捱過年底再說。到了來年IPO完全恢復，待市場大致消化一些時，再考慮回場操作應有利些。