中國證券報 2014-03-11 15:18:28
針對今日市場走勢,我們對十家實力機構的薦股做了匯總,供廣大投資者參考。
正和股份(600759):收購哈國油田進軍油氣領域
公司擬通過定增購買哈薩克斯坦成熟油田實現(xiàn)從房地產向油氣開發(fā)的華麗轉型。公司擬以6.00元/股的價格,非公開發(fā)行股票5.2億股,募集資金31.2億元(大股東認購28%,全部認購股份禁售3年),用于收購哈薩克斯坦石油開發(fā)企業(yè)馬騰公司95%的股權,支付對價5.3億美元(約31.8億元),交易產生的5395萬美元資本利得稅由買方補償賣方。
至今為止定增進展順利。交易截止日期為2014年6月1日,目前公司已經(jīng)獲得哈國競爭保護署(反壟斷署)的批準和國家發(fā)改委的備案,將于3月19日召開2014年第一次臨時股東大會對本次定增相關事項進行投票表決。
專家型高管團隊為公司在油氣領域大展拳腳提供堅實保障。我們分析了14位核心人員的履歷,平均年齡為48歲,其中8位擁有博士學位,10位曾在國有石油體系內長期任職,11位曾就職于外資企業(yè)。我們認為這支專家型、在國有石油體系擁有堅實基礎且具備豐富海外運營經(jīng)驗的核心隊伍能夠帶領公司積極推進哈國項目并且“不斷收購周邊的優(yōu)質區(qū)塊,形成規(guī)模效應”。
馬騰公司擁有濱里海盆地三個穩(wěn)產油田,分別是馬亭油田、東科阿爾納油田和卡拉阿爾納油田。我們預計2014-16年馬騰公司凈利潤為9.3、10.0和9.9億元。
實際控制人HUILing(許玲)已經(jīng)完成了對哈薩克斯坦馬塞爾公司(MarselPetroleumLLP,下簡稱MP)100%股權的收購,我們認為從這點可以看出實際控制人對哈國油氣開發(fā)前景的信心。MP擁有Marsel合同區(qū)域(MarselContractTerritory)100%的權益,其面積高達18500平方公里。雖然MP天然氣項目仍處于勘探階段,無實際開發(fā)運營,但通過對公開資料的整理和分析,我們發(fā)現(xiàn)MP天然氣項目未來開發(fā)潛力巨大。
假設2014年6月馬騰公司95%股權收購順利完成(14年6-12月業(yè)績并表),不考慮2014年之后原主營業(yè)務的業(yè)績貢獻,預計2013-2015年公司攤薄后EPS分別為0.04、0.37和0.55元,我們認為可以給予公司13.75元的目標價,對應15年PE為25倍,給予“買入”評級。申銀萬國
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