梧桐理財：2萬元拆分“個人收益權”

每經編輯｜每經記者 徐皓 陸慧婧 發自上海    

每經記者 徐皓 陸慧婧 發自上海

在諾亞財富深耕多年后，陳懇帶著他對第三方銷售、保險理賠概率論以及互聯網金融的理解，出走創業。

今年3月，陳懇作為法定代表人的上海紫桐金融信息服務有限公司成立，在其自然人股東中，一位與清科集團執行副總裁、董事總經理王仲輝同名的人赫然在列。不過，成立沒多久，隨著信托100遭到媒體質疑，旗下同樣涉足資管計劃的梧桐理財網也被卷入爭論。

不同于信托100采取簽署委托投資協議的模式，梧桐理財網的模式是通過基于信托或資管產品的個人收益權拆分轉讓。網站為轉讓雙方提供交易平臺，收取局間服務費用，并且通過本息回購的付費協議收取一定的費用，此為梧桐理財網的兩大利潤來源點。

進入首頁，除了“2萬=100萬”的醒目標語，“2萬起投，年化8%~10%預期回報；今日投資，明日可以轉讓；低門檻，高收益，低風險，靈活變現”等宣傳文案是對其投資模式進行簡單概括。

網站顯示，目前梧桐理財網共上架兩種類型的投資品種。一種為直通車理財計劃，100萬投資信托產品、資管計劃等；另一種則為梧桐寶，委托人先行購買產品，然后對其收益權進行拆分，投資者以2萬元本金加上所需支付上家持有期的利息，從前一投資者手中，購入拆分的資產收益權，通過轉讓的方式進行投資。

“梧桐寶只能依靠支付上家本金及利息的方式進行投資，若是不想通過轉讓退出，可以持有該產品到期。此外，投資者的合同是與原始轉讓人簽訂，即所持產品轉讓之后，合同自動作廢，下家與原始轉讓人簽約。交易完成后開始計息，合同24小時之內給到投資者。”此前，記者以投資者身份向梧桐理財師咨詢師咨詢時，對方如此闡述梧桐寶的購買過程，“現在這一期產品仍為原始轉讓人轉讓，沒有經過投資人易手，產品上線不到2個星期，所需支付的利息比較少。”

5月23日晚間，梧桐理財網站顯示，上述理財師介紹的5月21日仍可投資的梧桐寶1004期產品，掛鉤資產為財通資產-長旭1號特定多個客戶專項資產管理計劃，已經交易完成。目前梧桐寶可投資的是此前推出的梧桐寶1003期，掛鉤萬家共贏歌斐陽光城聯合基金三號專項資產管理計劃，投資收益率8.28%，剩余期限681天，網站顯示該產品委托人為馮梅。若想投資1003期產品，投資者除了需支付2萬元本金之外，還需支付上家222.31元利息。

梧桐理財網在網站上同時掛出《梧桐寶產品投資協議》合同樣本，合同書中顯示，雙方簽署的是標的個人財產權益轉讓明細，另一份《梧桐寶個人收益權轉讓協議》則注明了轉讓方需繳納按照轉讓投資本金收取0.25%的轉讓服務費。

更為值得關注的是，梧桐理財網推出的一項名為“本息回購”的服務。《本息回購服務說明》中稱，“梧桐理財網將在產品結算期(十五個工作日)結束之后，產品未能或者預期不能按計劃償付投資人投資本息時，梧桐理財網先行回購本息，給付投資人。自回購金到達投資者梧桐理財網帳戶起，投資者于《轉讓合同》項下的權利義務即自動轉讓至梧桐理財網，梧桐理財網對轉讓方有絕對的追索權，包括所償還的本金、利息，以及逾期罰息。”或許是由于有這一項可選服務，梧桐理財網在梧桐理財寶產品上標注“本息保障”四個大字。

“本息回購協議只有在產品到期之后，掛鉤的基礎資產沒有如期兌付時才會啟動。若是投資者沒有購買這項服務，產品出現兌付危機，則由投資者與合同另一方，即原始轉讓人協商處理。”一位梧桐理財網理財師表示。

“本息回購協議只是一項付費服務，不是擔保，公司沒有拿到擔保牌照，目前該服務也沒有外部的保險公司對這個服務進行擔保。”梧桐理財網客服解釋稱。

梧桐理財網此前曾發行了4期梧桐寶產品，每期100萬元份額都已售罄。但近期該網站暫停推新，僅有往期的梧桐寶在其平臺上進行轉讓。