啤酒業中報利潤增速普超營收 珠江啤酒扣非凈利大增一倍

每經編輯｜陳小雨

每經記者賀文婷發自廣州

截至8月25日，燕京啤酒（000729.sz）、華潤創業（00291，HK）及珠江啤酒（002461.sz）三家啤酒企業相繼發布了2014年中報。中報顯示，上述三家啤酒企業上半年的利潤增長均快于銷售收入增長，其中珠酒啤酒扣非后凈利增速甚至達到了營收增速的8.6倍。

對此，珠江啤酒證券事務代表王建燦對《每日經濟新聞》記者表示，一方面這是企業控制費用的結果，另一方面則是因珠江啤酒中高檔產品的銷售占比有所提高。有業內人士分析認為，啤酒行業已經從前期的追逐規模向更加注重利潤發生轉變。

珠啤扣非后凈利大增103.51%

8月25日，珠江啤酒發布的上半年業績報告顯示，公司上半年實現營業收入16.09億元，同比增長12.03%；歸屬凈利潤3000.49萬元，同比增長12.05%；實現扣非后凈利潤2702.34萬元，同比增長103.51%。

類似情況也同時出現在了其他啤酒企業的財報里。華潤創業公布的華潤雪花上半年的業績情況顯示，其銷售收入為184.75億港元，同比增長14.9%；凈利潤為4.17億港元，同比大增16.5%。燕京啤酒半年報顯示，公司實現銷售收入77.57億元，同比增加5.3%；實現歸屬凈利潤5.81億元，同比增加10.3%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在上述企業利潤增速大幅高于營收增速的背后，費用的控制特別是財務費用的下滑貢獻頗大。財報顯示，珠江啤酒在銷售費用和管理費用分別同比增長19.82%和17.87%的情況下，唯獨財務費用因銀行借款減少下滑74.82%至828萬元，同比上年減少2460.5萬元，約占上半年凈利潤的82%。

燕京啤酒除了管理費用上升了14.29%外，銷售費用和財務費用分別同比下降了11.45%和58.31%，分別為其縮減開支約1.12億元和3.26億元。

中高檔產品助推毛利率提升

此外，記者注意到，在縮減費用的同時，各大啤酒企業在財報中均特別提到，中高檔產品的銷售比重有所提升。燕京啤酒明確指出，公司繼續優化產品結構，逐步形成了高檔啤酒以純生為代表、中檔啤酒以鮮啤為代表、普通啤酒以清爽為代表的產品布局，其中中高檔啤酒銷量增長11.8%，占比達到37.6%，提高了2.55個百分點。

珠江啤酒也指出，公司按照“毛利點、保本點”的要求，控制沒毛利產品的銷量，并加大中高檔及原漿啤酒等新產品的推廣力度，使得報告期內中高檔啤酒銷量占比、易拉罐啤酒銷量占比均有所提高。

據記者了解，除了推出珠江純生原漿啤酒等高檔特色啤酒外，珠江啤酒在中高檔產品方面的布局主要體現在易拉罐產品線的投資上。啤酒行業營銷專家方剛對《每日經濟新聞》記者表示，由于易拉罐啤酒的物流成本低于瓶裝啤酒，定價又高于瓶裝啤酒，因此其毛利率也高過后者。

此前，珠江啤酒和燕京啤酒都曾表示，公司未來將加大易拉罐啤酒的生產產能和推廣速度。事實上，此前這一年里，珠江啤酒已先后在廣東湛江、廣西和廣東梅州投資建設三條易拉罐啤酒灌裝線，三條生產線全部達產后，珠江啤酒可年產易拉罐啤酒15萬千升。

方剛表示，一方面，未來易拉罐啤酒在中高檔啤酒中的占比將超過50%；另一面，隨著企業紛紛看好易拉罐產品，啤酒企業在中高檔產品方面的競爭將越來越激烈。