漢堡王并購加拿大咖啡連鎖巨頭 巴菲特提供30億美元融資

每經編輯｜每經記者 王霞 發自上海    

每經記者 王霞 發自上海

8月25日，美國快餐巨頭漢堡王（BurgerKingWorldwideInc；NYSE：BKW）確認，公司正在洽購加拿大咖啡及甜甜圈連鎖集團提姆霍頓（TimHortons），并有意將總部遷往加拿大，以降低稅務開支。

根據上述兩家公司的聲明，雙方將在合并后組建新公司，并保留兩家原有品牌，屆時新成立的公司將組成全球第三大餐飲企業。

昨日（8月26日）晚間，《每日經濟新聞》記者獲悉，提姆霍頓與漢堡王達成最終合并協議，這筆交易可能價值約100億美元（約合人民幣615億元）。此前，“股神”巴菲特將為漢堡王并購提姆霍頓提供融資支持的消息，也得到確認。漢堡王的控股股東3G擁有合并后公司的51%的股份，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋提供30億美元融資。憑借在投資界的地位，巴菲特的參與增加此次交易的關注度。受益收購消息，漢堡王和提姆霍頓的股價25日均飆升近20%。

收購引發避稅爭議/

漢堡王及提姆霍頓在聲明中指，雙方有意組成新公司，市值約為180億美元(約合人民幣1107億元)。從股權比例來看，漢堡王的控股股東3GCapital將持有新公司的多數股份，其余股份則由提姆霍頓和漢堡王現有股東持有。

漢堡王方面此前表示，一旦并購合同談成，漢堡王將把公司總部從美國搬到加拿大，并會成立一家新的上市公司。加拿大將成為新公司的最大市場。不過，漢堡王和提姆霍頓將繼續用各自的品牌經營。

若交易最終落實，新組建的公司將成為全球第三大快餐連鎖集團。公司的年營業額將達到220億美元，在世界100多個國家擁有超過1.8萬家連鎖店。

不過，《每日經濟新聞》記者了解到，此次交易卻引來不少爭議，很多人認為漢堡王搬離美國的最大目的是為了避稅。加拿大的稅率遠遠低于美國。

實際上，這種做法也被稱為稅收倒置（taxinversion）。所謂稅收倒置，即一家美國公司收購另一家總部位于一個低稅率國家的公司之后，兩家公司再重建一家新公司，以達到削減公司稅的目的。

目前，不少美國企業都通過這種方式進行收購，以期望能夠合法避稅。比如美國醫療保健公司艾伯維收購英國藥企Shire就是其中一例。

食品行業并購加劇/

據外媒報道，“股神”巴菲特將為漢堡王并購提供融資支持。作為伯克希爾哈撒韋公司的掌門人，巴菲特可能以投資優先股的方式來參與收購交易。昨日晚間消息，伯克希爾哈撒韋公司為此次交易提供了30億美元融資。

記者了解到，就在去年伯克希爾曾聯手漢堡王控股股東3G資本，以約280億美元的價格收購番茄醬生產商亨氏，成為食品飲料行業行業有史以來最大的并購案之一。此次參與并購，再次顯示了巴菲特對食品行業的熱情。在此之前，巴菲特長期持有可口可樂。最近的持倉報告顯示，巴菲特也參與食品添加劑和動物飼料生產商阿徹丹尼爾斯米德蘭（ADM）的投資，并且對從卡夫食 品 中 分 拆 出 來 的 億 滋（Mondelez）進行增持。

上海高特佳投資管理有限公司高級投資經理王海蛟在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，巴菲特喜歡投資穩定增長并存在需求的行業，也喜歡需求強勁支撐出來大公司，食品行業正是這樣一個行業

隨著國內消費升級，食品行業也越來越多得到投資集團的重視。在國內，以投資見長的復星集團為例，近年來該集團不斷加強消費領域的投資。今年7月份，公司宣布將持有西班牙Osborne集團20%股份。在此之前，復星陸續投資了維格餅家、馬來西亞餐飲連鎖集團食之秘、三元股份、老娘舅、絕味鴨脖和豐收日等消費品牌。

王海蛟認為，目前消費品行業并購整合加劇，有些做得好的細分品類仍存機會，比如有一定市場規模但還沒有被整合的一些細分品類。“現在很多基金都在投資，總體來講國內消費升級帶來消費需求，不少小企業有被并購的需求，這也給了龍頭企業和資本方帶來機會。”