人民幣匯率連續4個月上漲 四季度升值幅度或受限制

10月8日，據中國外匯交易中心公布數據顯示，今日美元對人民幣匯率中間價報6.1493，較前一日升值32個基點。對此有交易員指出，隨著經濟基本面的不斷好轉，市場再度預期人民幣將重新升值，大有走匯改前“老路”的架勢。

但中國人民銀行官方網站5日發布消息稱，央行貨幣政策委員會三季度例會強調，繼續實施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。貨幣政策委員會三季度例會同時強調，密切關注國際國內經濟金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進、改革創新。改善和優化融資結構和信貸結構。繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務實體經濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

中國銀行國際金融研究所在發布的研究報告中指出“人民幣這種較大幅度的波動，可能會在未來成為一種常態，標志著人民幣匯率進入了新的階段”。報告認為，這一輪人民幣匯率的波動，市場主體成為主要力量，國際資本成為關鍵擾動因子。未來人民幣匯率雙向波動將成為常態。

對于本輪人民幣匯率大漲的主要原因，市場普遍認為中國貿易盈余再創歷史紀錄是人民幣面臨進一步升值壓力的主要原因。受出口回暖提振作用，人民幣看多情緒明顯升溫，同時全球流動性寬松以及資本回流在短期為人民幣匯率提供了支撐。

中國銀行在報告中指出，8月份貿易順差的持續擴大可能會對人民幣產生一定的升值壓力。但與此同時，全球經濟復蘇前景并不明朗、美聯儲加息步伐不定，以及國內經濟下行壓力仍然較大等因素為人民幣匯率走勢增添了不確定性，人民幣匯率進一步升值的幅度也將受到限制，其維持雙向波動是未來人民幣匯率基本走勢的判斷。

盡管人民幣匯率持續了近4個月的上漲趨勢，市場對于人民幣未來的走勢判斷也保持謹慎態度。

分析人士指出，8月份PMI指數和進口數據均顯示國內經濟增長依然疲弱，基本面因素對人民幣的支撐仍有待觀察，預計未來出口只會溫和改善。同時，國內房地產市場下滑導致內需不振，再加上未來幾個月美元可能對其他主要貨幣繼續升值，人民幣對美元升值的勢頭恐怕難以延續。

隨著美國經濟不斷走強并且領先于歐洲等多數發達經濟體，近幾個月美國通脹穩步上升，預計美元指數有望呈現中期走強，在此背景下，人民幣匯率進一步升值的幅度也將受到限制，雙向波動仍將是基本趨勢。

澳新銀行(ANZ Bank)高級經濟師楊宇霆則認為，人民幣升至6.1水平將會面臨明顯阻力，重現去年底人民幣對美元6.0539的水平機會不大。

“預期今年年底人民幣對美元將達到6.13水平，而人民幣要突破6.05水平，最快要等到明年第四季度。”彭博綜合券商發表預測稱。