機構豪華陣容參與 天健集團22億元增發劍指國企改革

近日，天健集團（000090，收盤價12.94元）一份涉及22億元的增發方案吸引了市場的注意，關注點主要集中在公司的發行對象，包括硅谷天堂、深圳市高新投以及紅土創新基金在內的10家機構聯手認購公司的增發。

而該方案一經推出，公司股價扶搖直上，連續漲停，表現甚是搶眼。經仔細閱讀增發方案發現，除了引入“豪華”的機構陣容參與增發，公司還趁勢推出了員工持股方案。

對此，天健集團表示，公司首次嘗試核心骨干員工通過資產管理計劃持股，建立公司、股東與員工三者之間風險共擔、利益共享的長效機制，有利于企業長遠發展。同時通過戰略投資者的引進，進一步深化公司的混合所有制改革，優化上市公司股權結構，提升公司治理水平。

知名機構借增發進入

近日，天健集團拋出一份增發方案，公司擬以7.49元/股的價格向10名特定對象非公開發行股票不超過2.94億股，募資總額不超過22億元，扣除發行費用后的募資凈額用于投資天健科技大廈項目和補充流動資金。

發行對象分別為遠致投資認購1.34億股，天健如意認購4005萬股，硅谷天堂、深圳市高新投各認購2670萬股，達實投資、紅土創新基金、國信弘盛、凱富基金各認購1335萬股，創東方、架橋投資各認購668萬股。上述認購方均以現金方式認購。其中，天健如意的參與人為公司及控股子公司核心骨干等人員，因此構成關聯交易。

值得一提的是，具體募投情況是，其中12億元用于天健科技大廈，另外，10億元用于補充流動資金，在這10億元中，約4億元用于增加天健集團主要子公司的注冊資本；約6億元補充公司現有項目及新拓展項目的營運資金需求。此次增發發行后，深圳市國資委持股約23.73%，仍為公司第一大股東；遠致投資持股比例為15.78%，構成公司關聯方；同時深圳市國資委持有遠致投資100%股權，深圳市國資委實際控制的股權為39.51%。

公司此次增發對象十分豪華，方案得到了硅谷天堂、紅土創新基金等機構的認可。紅土創新基金為創投系首家獨資公募基金公司，由深創投發起設立，后者是國內資本規模最大的國有控股私募股權投資管理機構。而硅谷天堂大名更不用多提，其官網資料顯示，硅谷天堂當前有創業投資、并購重組、證券投資、策略性投資四大板塊業務，先后參與了京新藥業、萬馬電纜、長城集團、大康牧業、博盈投資等多起上市公司并購案。國信證券分析師在研究報告中提到，2014年硅谷天堂并購版圖一再擴張，參股或簽訂并購合作協議的上市公司已達16家，7月前入股方式參與的賽為智能、萬馬股份、立思辰、精倫電子、贊宇科技、鴻路鋼構、浩物股份等7家上市公司股價均有20%~90%的漲幅。

深圳市高新投系國內知名金融服務機構，曾先后扶持了72家境內外上市企業，其支持的華為、比亞迪、大族激光、歐菲光等一批高科技企業已經成為國內乃至國際知名企業。先后扶持68家境內外上市企業，被譽為創新型科技企業孵化器。因其核心業務中的工程擔保業務。

欲做國企改革排頭兵

大牌機構云集增發，除此之外，天健集團此次拋出的增發方案中，涵蓋了一份員工持股計劃，其中，作為認購方之一的天健如意正是作為員工持股存在，其參與人為公司及控股子公司核心骨干等人員。

對此，天健集團表示，公司首次嘗試核心骨干員工通過資產管理計劃持股，建立公司、股東與員工三者之間風險共擔、利益共享的長效機制，有利于企業長遠發展。同時通過戰略投資者的引進，進一步深化公司的混合所有制改革，優化上市公司股權結構，提升公司治理水平。

對于國資改革，投資者并不陌生，正是當前時下的熱點。早在去年11月12日，十八屆三中全會通過了《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，對深化國資國企改革做出了總體部署，提出不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力；積極發展混合所有制經濟；建立長效激勵約束機制等改革的具體目標和方向。國務院于今年5月8日下發《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》，指出要推動混合所有制經濟發展，完善現代企業制度和公司治理結構；完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃等意見。2013年年底以來，地方版的國資國企改革方案密集出臺，新一輪國企改革全面推進。

民生證券研究院執行院長管清友認為，國資證券化有助于實現國有資產的保值增值，一方面，資本市場的外部監管壓力會促使國企完善公司治理，建立有效的激勵約束機制，提高盈利能力；另一方面，資本市場可以發揮國資布局和調整的作用，將資源進一步向優質上市國企集中。

而對于天健集團推出的增發，有券商研究員對此表示，戰投擅長資本運作，公司此時引入戰投可能為未來進行資源整合、產業升級做準備。另外，可以看到最近很多公司都開始推出員工持股計劃，可以說一種激勵機制，將公司與員工利益捆綁，有利于公司長期發展。

“當前，深圳國資國企改革大幕已經拉開，天健集團作為深圳市國資委直管的20家企業集團之一，要在深圳新一輪國資國企改革大潮中爭當排頭兵。”天健集團如此表示。

27家機構組團調研

參與增發的機構是大牌，而此次的募投項目又如何呢？公開資料顯示，此次非公開發行的募集資金中將有12億元用于天健科技大廈。值得一提的是，該項目是集智能化綠色總部基地、創新型產業孵化基地和片區商業配套服務基地為一體的科技產業運營項目,集建筑智能化和節能化于一體。項目占地面積2.36萬平方米，計容建筑面積7.11萬平方米。天健科技大廈項目將規劃2萬平方米的商業經營面積，為入駐企業和周邊片區提供金融、商務、購物、休閑、文化、餐飲等綜合配套服務，打造片區商業配套服務基地，具有良好的商業價值。

天健集團具體提及，天健科技大廈作為區域內大型智能化科技產業基地，以產業運營和商業服務為主要收入來源。該項目總投資為13.98億元，擬使用此次募資12億元。建設周期為4年，預計投入使用時間為2018年至2044年，項目運營期間，預計年平均收入3.94億元，年平均稅后利潤總額2.3億元。

擁有豪華陣容的機構借道入場，外加開啟國資改革、員工持股以及不錯的項目前景，復牌后的天健集團成為資本市場的明星，自11月7日復牌后，公司股價曾3度封板，6個交易日中最大漲幅已近5成，高達49.29%。

天健集團股價大漲背后的推手主要來源于市場的專業投資者——機構。11月11日，深交所盤后數據顯示，在2014年11月10日~11月11日中，最大買入席位前5名中，出現了4家機構身影。其中，最大買入席位正是一家機構，合計買入金額高達5614.54萬元，另外，第二、三、五位的機構席位分別也買入了4999.21萬元、4039.68萬元以及2253.48萬元。而在這之后，公司的交易中依然充斥著機構買入的“身影”。11月13日的盤后交易數據顯示，兩家機構分列最大買入第二、三席位，分別買入3416.06萬元以及2758.44萬元。

值得一提的是，除了二級市場的表現外，更多的機構投資者開始奔向上市公司實地調研，根據天健集團公布的 《投資者關系活動記錄表》，11月7日~11月14日，這一周里共有27家機構調研天健集團，其中比較“極端”的是，僅11月11日，出現一天有兩撥人調研的情況，而方正證券更是急迫，在一周內（11月7日，11月14日）兩度踩點上市公司。

調研中，天健集團介紹稱深圳國資國企改革大幕已經拉開，天健集團作為深圳市國資委直管的20家企業集團之一，要在深圳新一輪國資國企改革大潮中爭當排頭兵。為順應全面深化國資國企改革的大趨勢，把握時代賦予企業的發展機遇，公司擬實施2014年度非公開發行股票方案，募集資金22億元，投向天健科技大廈項目和補充流動資金，并于11月7日對外公告。通過非公開發行，引入一批頗具實力的戰略投資機構，進一步深化混合所有制改革，促進企業資源整合和產業升級轉型，保障企業長遠健康發展。同時，公司管理層和核心骨干擬成立集合資產管理計劃參與認購，建立公司、股東和員工三者之間風險共擔、利益共享的長效機制，激發企業內生動力，有利于企業的長遠發展。

（文/陳輝）