2015-02-02 01:00:33
在證監會限制兩融和銀監會加強對傘形信托的監管之下，市場近期的投資熱情開始有一定的消退。無論是傳統的藍籌板塊，還是前期已經反彈充分的成長行業，從目前的估值和短期的業績兌現來看，上漲空間均已經大幅縮窄。在宏觀政策變動的真空期內，預計市場未來一段時間的運行會比較糾結，均衡市的情況下，近期我們可以將目光集中向一些政策催化的主題投資。2~3月份是地方和中央兩會的關鍵時間點。短期我們關注長江經濟帶和體育產業的投資機會。
2014年中央經濟工作會議明確要求優化經濟發展格局，重點實施長江經濟帶戰略。長江經濟帶正式上升到國家重點戰略的高度。會后中央各部委配套政策頻出，長江經濟帶戰略正逐漸落到實處。在長江上游海上絲綢之路起點規劃和下游上海自貿區規劃逐漸浮出水面的背景下，長江經濟帶戰略規劃成為連接上下游試點區域、縮小沿線各省市經濟發展水平差異的重要抓手。1月下旬，地方兩會拉開序幕，長江沿線省市積極尋求對接長江經濟帶戰略突破口。
我們認為，地方層面后續催化劑的密集出現將使得長江經濟帶主題進一步升溫。
體育產業更將是貫穿全年的主題性機會。2014年10月國務院發布了 《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》（以下簡稱《意見》），激發了產業資本對體育產業的投資熱潮。
《意見》指出到2025年我國體育產業總規模將大幅擴大至5萬億，意味著未來10年體育產業將步入年復合增長率13.4%的高速增長期。政府正在體育產業中履行簡政放權、管辦分離的承諾，以加速去行政化為主要抓手，放開更多的市場主體進入體育傳媒、賽事運營等前期制度性壁壘較高的體育子行業里。產業資本積極參股控股，有助于最大程度挖掘體育公司的價值和競爭力。
由于監管政策的變化，短期指數預計均將維持寬幅震蕩，主題投資的機遇會大幅增加。而從3個月的維度來看，貨幣放松和資金成本下行仍舊是大趨勢，目前估值較低和資金敏感型的藍籌板塊仍有中期機會。
（郭世凱）
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