地方債置換計劃呼之欲出 資金趨松地產板塊受益

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每經記者 劉明濤

“國務院批準置換的規模是1萬億。”全國政協委員、財政部副部長朱光耀的回應，成為國民關注的重點， 雖然不是市場盛傳的3萬億存量債務置換，但是在昨日的A股市場，也是激起千層浪，直接利好的銀行板塊帶領主板反彈大漲，而《每日經濟新聞》記者通過采訪調查發現，除了銀行以外，此次債務置換也會對房地產和基建板塊產生一定利好作用。

                       放松資金利好地產

一直以來，地方債就與房地產市場有著密切聯系。無論是地方政府直接的財政債務，還是以政府信用擔保的地方政府融資平臺債務，都需要增加財政收入去彌補。近年來，土地財政已經成為地方政府財政收入的重要來源，土地收入成為地方還債的重要資金來源之一。

然而隨著房地產調控，房地產投資放緩，也讓土地收入十分慘淡，導致地方債“高企”，如今，國務院批準地方債置換規模1萬億，這會對整個地產行業產生怎樣的影響呢？

中投證券房地產行業分析師李少明告訴《每日經濟新聞》記者，“因為房地產很多都與地方融資平臺融資資金有關系，如果地方融資平臺資金鏈緩解的話，那么就會減少房地產行業的壓力。地方融資需求的下降，對資金的需求也會降低，那么對市場利率也會隨之下降，因此對房地產整個經營成本緩解有利好作用。”

中信建投房地產分析師蘇雪晶同時告訴記者，“萬億地方債置換計劃現在還傳，具體計劃是什么樣也沒有出來，所以不太好講對房地產影響，不過這個地方債置換的話，意味著資金趨松，資金面的放松，這肯定對房地產行業有利好作用。”

不過，方正證券房地產行業高級分析師趙若瓊也表示，“我覺得這對政府投資相關的基建這一塊影響更大，對房地產影響應該不大。”

                       基建板塊略受益

國信證券建筑工程邱波向《每日經濟新聞》記者表示，“從主觀上來看，萬億地方債置換還是對基建板塊有利好的作用，不過，現在置換的方式是怎樣的，還不知道，這也是很重要的，還有就是地方債務的規模有多大，如果未來有實質性內容出來，那么就會對地方政府投資能力有很大的幫助。”

邱波還指出，“現在說的1萬億的債務置換，我們認為這個規模還是偏小，目前整個地方債務可能有幾十萬億，二十萬億左右，所以地方政府償還債務的壓力是比較大的，因此，此次債務置換，對地方政府減負有幫助，但還談上不改善。總體來說，從趨勢上來說，這是一個好的趨勢。”

一武漢不愿具名私募人士則分析認為，這個地方債置換，我感覺與地產政府投資相關的產業可能會有影響，比如園林板塊，因為園林這一塊一大收入來源就是市政收入，如果政府的投資能力上去了，自然會對園林形成利好，不過從昨日走勢來看，無論是園林還是地產這一塊，表現不算太搶眼，總體來說，影響最為直接的銀行是大利好。因此，最后置換計劃到底是怎樣的方式，也還是需要跟蹤了解。

記者了解到，從園林板塊普邦園林的年報來看，其市政收入的在收入上占有一定比重，2014年，該公司市政業務收入約6.24億元，同比大幅增長，占當期營業總收入的比重19.75%。

因此，一旦地產政府的投資能力未來有所改善，對于園林行業市政收入的提高，會有一定刺激作用。