市場進入后配資時代 場內(nèi)資金自救靠藍籌？

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

目前，A股反復(fù)盤整尋找市場底，在去杠桿的過程中，很多資金受傷嚴重，場外資金又不愿進場，資金面顯得緊張，尤其是人民幣貶值帶來資金外流使A股形勢更加嚴峻。

市場進入后配資時代，場內(nèi)被套的資金如何開展自救？對此，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了幾位知名私募人士，包括西藏銀帆投資李志新、西藏琳瑯投資王琳和倚天投資葉飛。

目前，政策面上不斷有利好出臺，從資金面來看，管理層的思路和以前大有變化，一邊是繼續(xù)加碼去杠桿，一邊是國家隊資金繼續(xù)進場抄底，在不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提下，國家隊主動接盤去杠桿資金，在這種狀態(tài)下，還是要看國家隊資金的流入和去杠桿資金的流出最終的博弈結(jié)果。

個股分化行情讓投資者很困擾，表面上看起來，是國家隊護盤讓藍籌股沒有大跌，實則是銀行等藍籌股之前被市場當作白菜在賣，而一些中小創(chuàng)的股票被大家炒成了鉆石價。難怪有市場人士戲言，2850點抄底的中小創(chuàng)個股3100點套住了，而4000多點買的銀行股卻在3000點解套了。

西藏銀帆投資李志新表示，隨著市場增量資金的減少，短期來看，資金的風險偏好下降，投資者的情緒和信心恢復(fù)需要一段時間。當前滬深300、上證綜指的滾動市盈率快速下修，隨著藍籌股估值回落至歷史低位后，銀行、家電、汽車等高分紅藍籌股的股息率高達5%以上，對于長期價值投資者的投資吸引力上升，市場結(jié)構(gòu)性機會與投資價值顯現(xiàn)，尤其是目前藍籌股也是外資長期以來所青睞的板塊。對于要自救的場內(nèi)資金而言，有業(yè)績支撐的二線藍籌以及真正的成長股可能機會更多一些。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)文鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份，后兩者主角就是藍籌股，兼并重組則主要在國企改革領(lǐng)域，這也是藍籌以及二線藍籌的集中地。

雖然監(jiān)管部門要求券商在9月底前清理違規(guī)配資，這條消息給市場帶來了不小的壓力，不過，國家隊出手堅決，繼續(xù)托單大藍籌。

王琳表示，對于投資者來說，市場進入價值投資區(qū)間后，應(yīng)做好長遠布局。他同時表示，市場沒有了杠桿資金的推動，不可能所有的股票都上漲，只有向價值投資回歸，向有業(yè)績支撐的個股靠齊，這應(yīng)該是一段時間內(nèi)的趨勢，也是未來資金的主戰(zhàn)場。目前需要做的就是順勢而為，少些投機意識，多些投資意識。

倚天投資葉飛告訴記者，在大盤指數(shù)估值已重新跌至歷史均值下方后，部分藍籌股或優(yōu)質(zhì)成長股已具備較高的安全邊際與投資價值；然而高估值的部分中小創(chuàng)與題材股泡沫壓力仍有待釋放，市場結(jié)構(gòu)性機會與風險并存，更多體現(xiàn)為階段性、結(jié)構(gòu)性機會。重點挖掘質(zhì)地優(yōu)、被錯殺、已低估、有看點的超跌優(yōu)質(zhì)個股。

有分析人士認為，市場底通常是價值投資者買出來的，價值股企穩(wěn)對市場而言是個定海神針，隨著杠桿資金的清理及股市暴跌，部分優(yōu)質(zhì)公司的投資價值目前已在慢慢孕育，建議重點從保險、券商、家電、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)中優(yōu)選個股以及關(guān)注有成長空間的次新股。