自營業務拖累業績 9月份券商凈利潤環比或再降兩成

證券業協會日前公布了8月份券商經營數據。統計顯示，8月份125家證券公司實現營業收入336.54億元，環比下降25.89%；實現凈利潤117.55億元，環比下降36.18%。值得注意的是，125家證券公司中只有110家實現盈利，15家虧損。

相關資料顯示，證券公司收入、利潤環比雙降主要由于8月份行情走跌影響，兩市成交量萎縮，經紀業務傭金及融資類業務利息收入持續下滑，此外，多數公司自營業務出現浮虧。分不同業務看，自營業務的降幅最為顯著。8月份券商證券投資收益30.73億元，較7月份的67.31億元，環比降幅達54.34%。其中，證券產品投資收益69.78億元，證券投資公允價值變動凈收益-39.04億元。

一位券商研究員表示，從媒體報道來看，有券商高管預計9月份券商的凈利潤還將環比下降2成左右。從9月份的成交量和兩融余額來看，環比下降兩成的預測比較靠譜，但各個券商的情況不太相同，預計小券商業績下滑幅度會小于大型券商。

從收入結構來看，代理買賣證券業務凈收入（含交易單元席位租賃）仍是券商的主要收入渠道，8月份收入210.98億元，在總收入中的占比達62.69%；證券承銷及保薦業務凈收入32.22億元，占比9.57%；財務顧問業務凈收入10.25億元，占比3.05%；受托資產管理業務凈收入16.35億元，占比4.86%；利息收入151.8億元，占比45.1%；其中融資融券利息收入92.04億元，占比27.4%；其他收入36.97億元，占比10.99%。

兩融方面，8月末券商融出資金1.05萬億元，較6月分最高點的2.27萬億元下降了53.74%，超過一半。這就意味著，券商有超過1萬億元的資金需要重新使用。其中，廣發證券、申萬宏源、銀河證券和海通證券等券商，兩融余額8月末較6月底分別減少了746.22億元、724.16億元、692.77億元和602.81億元。

因為兩融余額的快速萎縮，券商的杠桿比率環比出現下降，資產規模擴張趨勢放緩。券商凈資產曾在6月份到7月份達到高峰。截至8月末，扣除客戶資金，證券公司資產為4.59萬億元，環比下降1.99%。而正是受益于杠桿率的收縮，證券公司截至8月末的加權平均流動性覆蓋率為342.70%，連續2月穩定在較高水平。行業平均凈穩定資金率為177.42%，較上月提升達12.34個百分點，125公司均已達到100%的監管要求。

(呂江濤)

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