電商巨頭抱團取暖 美團真要和大眾點評合并

每經編輯｜蔣佩芳    

每經記者 蔣佩芳

昨日上午，有媒體爆料稱，美團、大眾點評合并的框架協議已經確定，并進入征求股東批準階段，將在一周內正式披露。

根據爆料的消息稱，美團、大眾點評現有股東將權益注入新組建的境外公司（仍采取VIE架構），比例大致為7：4。與此前的幾宗合并類似，“新美大”將采取“雙CEO”制。

不過，大眾點評相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，暫時沒有接到任何通知，對此不做回復。不過，網易科技和新浪科技援引內部人士或知情人士的說法稱，該合并事項屬實。

業界：兩家合并概率很大

自2010年初中國第一家團購網站上線，直至2011年8月的短短一年多時間，中國的團購網站數量已經超過了5000家。其中，不乏各大門戶網站的加入，也有新生的團購網站，新浪、騰訊、開心網、人人網等平臺型互聯網公司也先后進入到團購領域。此后，由于團購網站的商業競爭變得過分依賴于資本的支持，諸多團購網站紛紛陣亡。目前，團購市場只剩下三個優勝者：美團，大眾點評團和糯米團。

根據爆料透露出來細節有以下三點：

首先，在合并方式上，美團、大點現有股東將權益注入新組建的境外公司（仍采取VIE架構），比例大致為7：4。這個架構意味著大眾點評暫時擱置了拆VIE回A股的計劃。但鑒于在A股上市的諸多優勢，美團、大點合并后的“新美大”選擇A股的可能性仍然非常大。

其次，人事安排上，“新美大”將采取“雙CEO”制；再次，業務上，合并后，大眾點評的業務重點是低頻、高客單價業務，如婚慶、會展等，不再參與高頻、低客單價領域的價格戰、補貼戰。

消息稱，美團和大眾點評合并，除了減少摩擦降低燒錢速度之外，也是為了應對百度撐腰號稱“砸200億”的糯米。美團、大眾點評的合并說明行業競爭慘烈，巨頭也只好抱團取暖。

盡管兩家目前并未承認合并的消息，但互聯網分析師獨孤依風則稱，“阿里，騰訊運作的投資公司都有很好的先例，所以美團，大眾點評兩者的結合不無可能。如果從市場占有率、資本、上市等角度來看，兩者合并的概率很大。” 

獨孤依風對此評價稱，（1）市場影響：百度投資200億元推動糯米做O2O市場。美團，大眾點評因為行業火拼，資金緊張。如此抱團，肯定是為了能夠兩者結合，節省支出，一致對外。畢竟，能活下來才是立足之本；（2）資本方面：美團，大眾點評都沒有上市，這對于兩家的投資商來說，確實是個心痛的無以言表的問題。資本如果能夠促成兩家合并，勢必會在體量上足夠大，抱團上市是一個很好的資本游戲。且阿里，騰訊都有這方面的合并先例；（3）業務方面：美團主攻電影等高頻市場，大眾點評依靠其自身真實評論系統可攻打低頻市場，兩者結合有助于盤活整個市場，做到市場效益最大化，從而增加上市可能性和主動性。

團購弊端下的新出路

根據易觀智庫7月發布的《中國生活服務O2O市場專題研究報告》顯示，2015年上半年中國生活服務O2O平臺成交額達895.8億元，全年成交額有望接近2500億。其中，大眾點評增速迅猛，成交額增速連續6個月居行業第一。而在團購方面，大眾點評市場份額達29.5%，較去年同期上漲8.5個百分點，而美團51.9%的市場份額則較去年同期下降4.1個百分點。

易觀智庫分析師稱，從競爭格局來看，2015年上半年，美團以51.9%的團購交易份額繼續保持領先優勢，但較去年同期下降了4.1個百分點，大眾點評以29.5%的團購交易份額居于第二位，較去年同期上漲8.5個百分點。兩者合計貢獻團購市場超過八成的成交額。

報告認為，美團是從千團大戰中廝殺而出的行業領先者， 團購作為其核心業務， 一直以來都保持著高速增長的態勢，今年以來在增速和市場份額方面則呈現持續下滑。而大眾點評、百度糯米的團購業務增勢明顯加快。2015年上半年，大眾點評團購業務同比增幅均值接近300%，大眾點評對三四線城市的布局和發力已見成效。而百度糯米背靠巨大體量， 同比增速也達到150%。

在業界看來，團購的低價折扣遠未實現商戶、平臺、用戶三方價值的最大化，單一的團購模式也無法支撐平臺的長遠發展。

雖然外界對于美團和大眾點評有沒有可能合并上多少有些覺得意外，但資深業內人士李達認為，同質化的兩家比較大的互聯網企業從競到合只會是1+1>2，且也早有先例，如滴滴+快的，58同城+趕集以及優酷+土豆，它們在合并之前均拼得你死我活，誓不兩立。

至于同質化的電商從競到合未來是否會是趨勢，獨孤依風則指出，“趨勢是要根據投資者的眼光，市場數據來定奪的。同質化的電商如果沒有差異化的客戶服務，這個合并基本沒有意義。”