萬億元債轉(zhuǎn)股蓄勢待發(fā) 高負(fù)債國企有望脫困

4月11日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在主持召開部分?。ㄊ校┱饕?fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢座談會時表示，要保持市場流動性合理充裕，更好暢通金融支持實體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)機(jī)制，用市場化債轉(zhuǎn)股等方式，逐步降低企業(yè)杠桿率。

此前有媒體報道稱，首批債轉(zhuǎn)股規(guī)模約為1萬億元，預(yù)計三年甚至更短時間內(nèi)，化解1萬億元左右規(guī)模的銀行潛在不良資產(chǎn)。另外，國家開發(fā)銀行、中國銀行、工商銀行等銀行入選了首批試點(diǎn)。

對此，前海開源基金執(zhí)行經(jīng)理楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時分析認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股的“級別”相當(dāng)于2014年財政部做的地方債務(wù)平臺置換方案，兩者本質(zhì)上是一樣的，都對股市構(gòu)成重大利好。

“在去產(chǎn)能的背景下，一些負(fù)債高的企業(yè)會出現(xiàn)無法按時還款付息的債務(wù)危機(jī)，通過債轉(zhuǎn)股，有利于讓一部分有發(fā)展前景、但暫時遇到困難的企業(yè)渡過難關(guān)，減輕高負(fù)債企業(yè)的財務(wù)壓力，避免破產(chǎn)風(fēng)險，在降低銀行不良貸款率的同時，又能改善銀行資產(chǎn)狀況。所以，允許企業(yè)不良貸款轉(zhuǎn)股利好銀行和企業(yè)。”楊德龍表示。

中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著未來債轉(zhuǎn)股的實施，對于煤炭、鋼鐵、水泥等產(chǎn)能過剩的大型國有企業(yè)來講，有利于讓商業(yè)銀行進(jìn)一步參與到國有企業(yè)改革中來，甚至讓銀行牽頭產(chǎn)能重組，使其在一定程度上代替行政手段，用市場的力量來推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。