環保并購融資升溫：一季度超30筆 近半金額上億

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◎每經記者 李彪

“我幾乎每天收到信息，我們想找某個環保技術，水處理技術，要找哪個公司。”4月16日，在京都律師事務所舉辦的走進德國水務交流會上，長期定居德國的胡志強律師在談到中國環保企業海外并購時說。

胡志強介紹，在水務環境保護等領域，中德之間有很多項目交流，也有很多基礎，德國整個的印象是，中國人都想大舉進軍歐洲，特別是想買德國的企業。

實際上，從2014年以來，中國環保企業的海外并購持續升溫，除了一些大型環保企業外，中小型環保企業也在尋求海外拓展，在上述交流會上，多家中小型環保企業負責人直言有尋求海外并購意向。

對此，E20研究院執行院長薛濤告訴《每日經濟新聞》記者，中國環保末端治理需求，在十年之內都是高強度的。但是，中國環保企業技術研發很弱，原創技術跟美國和德國有長期的溝壑，購買、引進一些自身短板技術比整體企業引進要好得多。

國企愛買項目民企青睞技術

2015年，新環保法實施元年，也掀起了環保市場的并購浪潮。記者粗略統計，2015年環保并購案例上百起，涉及金額逼近600億元。

顯然，這只是一個開始。據全國工商聯環境商會統計，今年第一季度，環保并購、融資案例已超過30筆，有海外業務拓展，也有非傳統環保公司進去，且交易金額繼續上揚，有近一半案例涉及金額超過億元。

今年3月，北京控股集團有限公司通過其控股的香港上市公司北京控股有限公司，以14.38億歐元正式完成對EEW公司100%股權的收購。通過對這家專注于垃圾焚燒發電企業的收購，進一步擴大北京控股集團有限公司在廢物能源利用領域的業務，也成為中國環保企業發起的最大海外并購案，以及中國企業在德國迄今為止最大的并購交易。

不得不提的是，從2014年首創集團相繼收購新西蘭固廢公司TPI、新加坡危廢處理公司ECO后，除了一些大型國有企業外，一些中小型的民營環保企業在海外并購上同樣摩拳擦掌，國內環保企業熱衷海外并購的原因是什么呢？

《每日經濟新聞》記者在采訪中了解到，中國環保企業選擇到歐美等發達國家進行海外并購，其目的無外乎看中國外企業的技術、管理理念、管理經驗等。

對此，薛濤認為，首先是所處的歷史階段，國內的環保企業都覺得國內市場有點泡沫化，企業有向國外買便宜技術、設備的意愿；其次是通過海外并購可以提升自身品牌，國企在國外購買投資運營的項目比較多，民企主要是購買技術。

海外并購交易完成率近七成

胡志強在談到中國環保企業去國外做并購時，專門提及，海外并購風險是企業必須要正視的問題。

去年9月，波士頓咨詢公司發布《迎接中國企業海外并購新時代》報告，稱，2014年中國企業完成了154起海外并購交易，交易金額高達261億美元，然而中國買家的海外并購交易完成率僅為67%，遠低于歐美、日本等發達國家企業的水平。

在2015年7月舉辦的“中國制造2025暨德國工業4.0峰會”上，普華永道會計師事務所并購業務合伙人王煒表示，中國企業在2010年以后在德國境內差不多170起并購，很多企業并購失敗不是買貴了是買錯了。

胡志強介紹，德國一些環保在與中國環保企業在股權上的合作，一般情況下采取比較慎重的態度，其他領域的，比如說技術轉讓等，德國企業基本上采取開放的態度。

在技術轉讓方面，中國企業選擇購買一些德國二流且適用企業自身的技術，可能更容易實現，胡志強認為，中國企業購買海外技術后，也需要結合中國實際，進行改進、消化吸收。

薛濤建議，中國企業在選擇購買的技術時，盡量選擇該技術在當地發展前景不大，而該海外企業又在中國發展乏力，這樣他們進入中國才會有需求。