全球油服“榜眼”并購“探花”失敗 哈里伯頓將付貝克休斯35億“分手費”

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每經記者 師燁東

世界第二大油服公司哈里伯頓在5月1日宣布將終止收購世界第三大油服公司貝克休斯。這莊346億美元的并購案目前來看將以哈里伯頓付出35億美元解約費終止。

2014年下半年以來，油價的急速下跌并在低位徘徊使得油服公司近兩年業績慘淡，并出現了油服巨頭之間的收購與合并。安迅思能源研究總監李莉在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，盡管目前油價仍然在低位徘徊，但是對于大型油服公司來說，已經錯過了并購的最佳時期，短時間內百億級別的大并購或難重現。

壟斷嫌疑成分手最大理由

2014年11月，哈里伯頓宣布將以346億美元的對價收購貝克休斯，以更好得與行業領導者斯倫貝謝展開競爭。根據雙方當時達成的協議，哈里伯頓將以每股78.62美元的價格對貝克休斯進行收購，貝克休斯的股東所持有的每股股票將可獲得每股19美元的現金加1.12股的哈里伯頓股票。

哈里伯頓創立于1919年，現有員工約55000人，在全球80多個國家開展上游油氣勘探開采服務；貝克休斯現有員工39000人，也在全球80多個國家開展油服業務。兩家公司被認為是目前全球第二大與第三大的油服公司，若合并能夠完成，則有可能超越斯倫貝謝，成為全球最大的油服公司。

這項交易原本被預測于2015年底完成，但由于被監管部門及業界擔心合并后形成行業壟斷而不斷推遲。此前哈里伯頓表示，為了交易能夠達成，愿意出售一些子公司并剝離相當于營收中的75億美元資產，同時愿意出售貝克休斯的核心競爭力業務，以避免壟斷嫌疑。但美國司法部門認為這些條件并不足夠。

美國司法部門在今年4月初提起訴訟以阻止這項交易，認為兩家公司合并將導致油田服務行業競爭受損、行情上升及創新減少，同時損害消費者的利益。歐盟對此并購也并不放行。

哈里伯頓CEO——DaveLesar在公司官網一篇新聞稿中表態，交易需要的監管批準之難成為了阻止交易完成的主要原因之一。新聞稿中同時提到，按照原定協議，未能完成收購的哈里伯頓將付給貝克休斯35億美元。

李莉在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由于哈里伯頓與貝克休斯重疊的業務比較多，若能完成并購，其將成為油服行業的最大企業，監管方認為交易完成后的企業對于行業來說有壟斷的可能性，會對其他競爭者不利，因此一些監管部門并不同意兩者之間的合并。

油服業短期或難再現大并購

自2014年6月國際原油價格從120美元/桶的高位開始下跌以來，油服企業與石油公司一起遭遇了行業寒冬。2015年至今，國際原油價格始終在低位徘徊，許多石油公司持續縮減探勘開支，對于油服企業來說，這種情況可謂雪上加霜。

全球最大的油服企業斯倫貝謝2015年第四季度虧損達到10.2億美元，而在2014年第四季度時，斯倫貝謝凈收入還是3.02億美元。哈里伯頓與貝克休斯的日子也不好過，2015年營業虧損1.65億美元，而其2014年時盈利曾高達51億美元。

虧損之下，各大油服公司也紛紛進行了裁員。《每日經濟新聞》記者梳理到，僅上述三大油服公司，在2014年以來便裁員約9萬人，其中斯倫貝謝裁員約4萬人，哈里伯頓裁減約2.5萬人，貝克休斯裁員超過2.3萬人。

低油價下行業的蕭條也促成了油服企業的洗牌。不少小的油服公司在低油價以來倒閉或是被收購，而在哈里伯頓宣布收購貝克休斯之后，斯倫貝謝也收購了一些小的油服企業。2015年8月，斯倫貝謝宣布將通過現金加股票方式收購油田設備制造商卡麥龍，并購總規模約為148億美元，而在今年的4月1日，斯倫貝謝正式宣布與卡麥龍完成合并。

李莉認為，低油價下油服企業之間的合并，可以縮減企業的運營成本。盡管當前油價有所回暖，但是油服行業的整體大環境仍然比較慘淡，即便已經度過油價最低谷，對油服企業來說，也很難再出現哈里伯頓與貝克休斯這樣的大并購。

中國能源網首席信息官韓曉平對此亦持相同觀點。“油價在低位徘徊，油服行業還會繼續洗牌，但是像哈里伯頓與貝克休斯這樣級別的整合不會出現了。他們合并的失敗也說明國際石油公司不希望看到油服行業出現可能造成壟斷的大型企業。現在很多成本低且效率較高的中國油服公司也在進入國際市場，未來行業競爭會越來越激烈。”韓曉平告訴《每日經濟新聞》記者。