花旗：“深港通”四季度有望推出 推薦10只個股全部“買入”

在今日中午舉行的“花旗下半年投資展望會”上，花旗集團研究部首席中國策略師孫賢兵表示，在過去兩年里實行的互聯(lián)互通機制下，內(nèi)地市場資金有進入也有流出，今年MSCI未將Ａ股納入新興市場指數(shù)中，中國有需要向外界表明市場開放的決心，因此預(yù)期“深港通”有望于今年第三季度公布細節(jié)、第四季度正式推出。他分析認為，在互聯(lián)互通機制下，今年初到港的資金為100億美元，相較內(nèi)地資本外流，南下的資金只是占幾個百分點，因此并不認為“滬港通”是走資的一個渠道。

對于下半年股市的走勢，他預(yù)期，明年中期之前滬深300指數(shù)目標(biāo)是3000點，恒生國企指數(shù)目標(biāo)是9500點；推介股份有10只，全部予“買入”的投資評級，其中，給予騰訊控股目標(biāo)價220港元，美國上市的阿里巴巴集團目標(biāo)價98美元、中國平安目標(biāo)價55港元、銀河證券目標(biāo)價9.6港元，蒙牛目標(biāo)價10.2港元、中國中車目標(biāo)價65港元、中國生物制藥目標(biāo)價8.6元、敏華目標(biāo)價14.1港元、長城汽車目標(biāo)價9元、中國鐵建H股目標(biāo)價13.5港元。

花旗集團研究部首席中國經(jīng)濟學(xué)家劉利剛表示，現(xiàn)在人民幣如果要放棄緊盯美元走勢并不是合適的時機，因人民幣的走勢與其它新興貨幣具有競爭性，一旦大幅貶值將會造成新興市場貨幣惡性競爭，觸發(fā)新一輪全球不穩(wěn)定性。他認為，人民幣大幅貶值對提振環(huán)球經(jīng)濟作用不大，因為內(nèi)地去落后產(chǎn)能及提升制造業(yè)水平的方向下，人民幣走弱不會為經(jīng)濟帶來好處，相信美元兌人民幣今年會維持在1：6.75水平。他同時表示，未來三年因為英國脫歐，英國的GDP將下滑3％，歐盟也會下滑1.5％，這對中國GDP的影響大約0.1％，相信中國可利用財政及貨幣政策對沖有關(guān)影響。另外，他預(yù)期英國脫歐后將會影響英國在人民幣及歐洲資產(chǎn)管理的定位，反而有利于香港市場地位的發(fā)展，因香港于金融仲裁方面受到外國承認，而英國脫歐后，英國的金融仲裁不一定獲歐盟接納；同時，香港是人民幣最大的海外資金池，資產(chǎn)管理的優(yōu)勢仍會繼續(xù)。

對于中國下半年資本流動的情況，花旗認為，第二季度中國的資金外流大約1100億至1200億美元，預(yù)期下半年資本流出情況將持續(xù)，全年資本流出5800億美元。花旗強調(diào)，中國經(jīng)濟因為外部需求弱，有需要加快轉(zhuǎn)型及放棄一些僵尸企業(yè)。內(nèi)地持續(xù)去杠桿化后，不良貸款的風(fēng)險可控，僵尸企業(yè)主要從銀行取得貸款，在內(nèi)地的貸款結(jié)構(gòu)中，僵尸企業(yè)占整體貸款10％，仍屬可控范圍。另外，內(nèi)地推動地方政府發(fā)債，相較以前采用地方融資平臺，發(fā)債可節(jié)省3.3％的利率，有助地方政府發(fā)展及去杠桿化，因此看好公私型合作投資。