2.8億美元豪購時光網 萬達電影生態延伸至線上

每經實習記者  吳治邦

萬達院線（002739，收盤價72.40元）作為國內電影院線的巨無霸，公司在影院投資建設、院線電影發行、影院電影放映及相關衍生業務方面有著壟斷性優勢，相較而言，公司的線上業務的正在逐步的建設中。而要想形成一個完整的電影生態，就必須發展線上服務平臺。

2016年7月27日，萬達院線正式解鎖電影生態圈的線上平臺領域。萬達院線的公告顯示，公司與侯鐘瑜、李龍、PiaoPlus (HK) Limited、Mtime Holdings, Ltd 簽訂《股權轉讓協議》，擬以2.8億美元現金（約合18.67億元人民幣）收購時光網全部運營實體100%股權。

線上影響力或是最吸引萬達的地方

依據萬達院線公告的描述，時光網是國內具有較強影響力的影視媒體及電商服務平臺，擁有全球規模領先的影視數據庫、千萬級高質量的電影會員及全球影視娛樂媒體資源，與國內外片商和全國眾多影院建立了長期合作關系，可以為電影觀眾提供從媒體資訊，到評分影評，到在線購票，再到正版衍生品的一站式電影服務體驗。 

而據時光網官方網站的介紹，時光網是電影門戶和電影推廣公司，類似美國版本IMDB,Yahoo Movie及Fandango的結合。網站月訪問的觀影人數超過8000萬，手機用戶超過6500萬，是中國下載量最多、使用率最高的電影應用軟件。擁有最大的電影互動社區，并在電影資訊，電影評論，電影數據庫，在線購票等各個方面提供最為專業的服務。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者進入時光網，除了票務業務外，頁面里有眾多電影的衍生品。以正版商城為例，公司正在銷售魔獸酷炫充電寶、蟻人酷炫充電寶、野獸國星球大戰暗影暴風兵、辛普森系列時尚男士短袖等產品。

據相關資料顯示，至2016上半年，時光網的在線票務市場份額占比并不是特別大。萬達院線之所以全資收購時光網，并非看重時光網的在線售票能力，或許是更青睞于后者在衍生品領域的業務開發。

萬達電影院線總裁曾茂軍在接受媒體采訪時表示，“萬達院線跟時光網的資源和稟賦有非常強的互補性。萬達院線擁有國內第一的放映終端、超過6000萬會員、中外優質電影IP；而時光網則搭建了國內首屈一指的電影資訊線上平臺、電影票務及衍生品電商平臺、電影IP開發及營銷服務平臺,雙方的線下和線上資源優勢互補將產生巨大的協同效應,進一步激活電影生態圈的能量。”

據公司公告顯示，萬達院線本次收購后將保留時光網品牌，其原有管理團隊繼續留任并行使獨立運營權，公司計劃將時光網打造成為具有國際級運營能力的一站式電影營銷媒體及服務公司。公司本次收購將打通雙方線上線下資源，實現場景消費與“互聯網＋”的技術和服務結合，進一步完善公司電影生態服務圈，實現公司長期、穩定、可持續發展。

土豪式交易：全現金+無對賭 

據收購公告顯示，時光網的財務狀況并不理想。公司2015年末總資產42726.4萬元，凈資產26021.9萬元，2015年實現收入21967.5萬元，凈利潤-3405.1 萬元；2016年6月30日總資產44073.2萬元，凈資產25340.7萬元，2016年1～月實現收入18018.2萬元，凈利潤-683.1萬元。不過，仍認為時光網2016年度將有望實現盈利。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，這宗2.8億美元的豪購有兩個顯著的特點：一是沒有設立業績對賭條件，二是全現金收購。值得一提的是，如果要發行股票進行收購，審核的標準將會嚴格的多。按照以往的管理，監管部門會依據公司當前的財務狀況關注對價的公允性。萬達院線采取全現金交易，或許是為了縮短流程時間，不需要再給證監會審核，以盡快完成這筆交易。

據相關資料顯示，這一兩年，各家相繼拉起戰略同盟大旗：2015年底騰訊微票兒合并格瓦拉；2016年4月，淘票票宣布A輪融資17億，同月光線收購貓眼電影。據第三方統計機構的數據顯示，“BAT+貓眼”四家占據了在線票務市場86%的市場份額，稍有遲疑，萬達院線就可能錯失在線票務市場僅存的一絲良機。

分析人士認為，對于時光網來說，在其它各家都選擇依靠巨頭之時，選擇萬達這樣的土豪或許是一個不錯的選擇。