高溢價并購遭否股價下跌 新文化出售哇棒傳媒股權“對沖”

每經編輯｜每經記者 朱萬平    

每經記者 朱萬平

7月29日，新文化公告稱，公司已以17.49元/股的價格出售哇棒傳媒部分股票，扣除成本和相關稅費后獲投資收益約3140萬元。記者注意到，相較于公司此外以1000萬元的價格獲得的哇棒傳媒股權，本次出售可謂獲利豐厚。

新文化同時表示，公司參與投資的電影《絕地逃亡》上映7天以來，國內票房成績已超過5.5億元，該影片歸屬于公司的營業收入區間約為800萬元至1030萬元。

出售哇棒傳媒部分股權 浮盈豐厚

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，新文化7月29日公告稱：公司以17.49元/股的價格出售239.6萬股哇棒傳媒股票，占哇棒傳媒總股本的3.96%。扣除成本和相關稅費后的投資收益初步計算約為3140萬元。

2014年1月，新文化以9元/股的價格合計斥資1000萬元認購哇棒傳媒向其定向增發的111.11萬股股票，從而獲得哇棒傳媒10%股權。之后，哇棒傳媒還分別在2014年11月、2015年1月和2015年9月三次定增，而新文化的持股比例也隨之降低，由10%降至7.8%。

不過，2015年哇棒傳媒推出高送轉方案，以資本公積金向全體股東每10股轉增27.046153股。新文化所持有的股份數由111.11萬股增長到411.6198萬股，按照公司此前減持的均價17.49元/股計算，這部分股權已經增值到7199.23萬元，浮盈超過619.92%。

良好的投資收益也源于哇棒傳媒近年來業績的快速增長。根據哇棒傳媒近年來的年報顯示，2013年~2015年營業收入分別為3058.87萬、1.008億元和2.224億元，凈利潤分別為513.85萬元、1427.91萬元和2431.40萬元。7月12日晚間，哇棒傳媒披露2016年上半年業績預告。預計將實現凈利潤2300萬元～2600萬元，同比增長180.05%～216.58%。

對于出售哇棒傳媒股權的目的，新文化表示，公司根據證券市場情況擇機對上述可供出售資產進行處置，可以獲得一定的投資收益，有利于提高公司整體資產的使用效率，實現股東利益最大化。

監管趨嚴致方案被否？

雖然新文化出售哇棒傳媒獲利豐厚，但公司股價卻連連下跌，自7月28日復牌以來已累計下跌15%，原因何在？

7月28日，新文化發布公告稱，公司接到證監會通知，經證監會審核，公司發行股份購買資產并募集配套資金事項未獲得通過，被否的原因是申請材料關于標的公司經營模式及盈利預測的披露不充分，不符合相關規定。

根據新文化此前披露重組預案，公司擬以作價21.6億元收購千足文化100%股權，并募資不超過20億元的配套資金，用于支付本次交易中的現金對價、補充公司流動資金等。不過，高達15020.81%的增值率也備受質疑。資料顯示，截至2015年12月31日，千足文化未經審計凈資產賬面價值僅為1428.49萬元，100%股權的預估值為21.6億元，增值約21.46億元。

而本次新文化重組被證監會否決的理由和暴風集團收購稻草熊影業等影視資產被否決的理由較為類似，主要由于相關標的公司盈利能力受到質疑。實際上，由于影視IP持續火熱，影視行業高估值、高溢價的并購重組現象，已經受到監管層的關注。今年6月暴風集團收購影視資產被證監會否決，隨后唐德影視也主動“叫停”相關影視資產收購。7月5日，鹿港文化公告表示，暫緩收購天意影業剩余股權的計劃。

本次重組方案被否決后是否會對公司造成不利影響、公司后續將采取怎樣的行動來應對方案被否決的情況等問題，7月29日，每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者致電新文化，但截至發稿尚未得到回復。