長江商學院報告：二季度投資疲軟 僅9%受訪企業進行固定資產投資

每經記者 胡健

9月7日，長江商學院發布了《中國產業經濟2016年二季度報告》稱，雖然二季度GDP數據好于預期，但對工業企業的調查顯示產業經濟仍處于L型走勢。景氣指數、生產、用工量呈收縮狀態，擴散指數均為46。

值得注意的是，報告指出，企業投資疲軟，僅9%的企業在二季度進行了固定資產投資，擴張型投資為2%。

報告中提到，數據來源于對約2000 家規模以上工業企業的經營狀況和融資需求進行的季度調查。該調查從2014年第二季度開始已進行了9次。調查采用電話訪談形式，樣本通過對國家統計局2008年經營普查規模以上（即銷售額大于500萬元人民幣）的48.8萬家企業按行業、地區、及規模分層的隨機抽樣產生。

國家統計局數據顯示，今年1-7月份，全國固定資產投資同比名義增長8.1%，增速比1-6月份回落0.9個百分點。而民間固定資產投資同比名義僅增長2.1%，增速比1-6月份回落0.7個百分點。

據了解，長江商學院構造的產業景氣指數包含當前經營狀況、預期經營狀況變化以及投資時機這3個子指標，報告指出，最弱的仍舊是投資，當被問到“當前是否是固定資產投資的好時機”時，只有1%的企業認為“是”，65%為“一般”，34%的企業回答為“不是”。

長江商學院金融與經濟發展研究中心主任甘潔告訴《每日經濟新聞》記者，產業經濟面臨的最大挑戰仍然是需求不足。當被問及制約下季度生產的因素，訂單不足仍是首要因素，涉及81%的企業。其次是成本，19%的企業回答“勞動力成本”，13%的企業回答“原材料成本”。而融資不是瓶頸，僅有4%的企業將之列為制約生產的因素。

甘潔說，以基礎設施建設的固定資產投資雖然力度很大，但完全以政府為主導，民間投資不但未被帶動，而是呈萎縮趨勢，說明其對整體經濟的拉動作用有限。我們的數據也顯示有效需求并未得到足夠提升，經濟仍未走出低谷。

當下，圍繞宏觀調控中的財政和貨幣政策該如何運用不乏爭議，在甘潔看來，在產能嚴重過剩這一制約條件下，貨幣、財政政策的刺激作用本來就有限。加之經濟預期走弱，財政、貨幣政策難以發揮乘數效應，副作用更為明顯。

長江商學院報告認為，以優化產業結構，淘汰升級過剩、落后產能為核心的供給側改革是經濟長遠發展的必要條件。從過去幾個季度的數據來看，供給側改革確實取得了不小的進展，過剩行業減產、減員明顯增加。

對于未來經濟運行情況，報告稱，盡管經濟面臨下行壓力，中國經濟仍有相當多的新的增長點，如新興行業的發展、國企改革和城鎮化。在政府對經濟轉型的政策支持下，我們對中國經濟長遠發展持樂觀態度。