耶倫定調美聯儲年內加息:不確定性下降 風險資產迎喘息契機

美聯儲21日宣布維持利率水平不變，符合市場預期。美聯儲主席耶倫表示，加息條件日趨成熟，如果沒有新的風險出現，預計今年將加息一次。隨著耶倫為年內加息前景定調，籠罩金融市場多時的不確定性下降，風險資產迎來喘息契機。

年底前加息一次

耶倫在21日的新聞發布會上表示，9月不加息是基于對當前經濟的判斷，雖然就業市場有所改善，但通脹仍低于在美聯儲“適度寬松”政策下的預期水平。但耶倫強調，這并不意味著美聯儲對經濟增長缺乏信心，目前多數美聯儲官員認為加息理由增強，如無意外，年底前加息一次是合適的。她表示將于11月的會議上決定是否有理由加息。

反映美聯儲未來利率路徑的“點陣圖”印證了耶倫的表態。最新“點陣圖”顯示，17名美聯儲決策者中有14人預計，年底聯邦基金目標利率將達到0.5%-0.75%，這意味著年底前將再加息一次。市場分析人士指出，鑒于眼下已接近年底，“點陣圖”的指示更具實際意義，明顯的顯示出絕大多數決策者在認真考慮12月加息的可能性。

富達國際環球經濟分析師Stupnytska認為，除非數據顯著惡化或有更大的外部沖擊，美聯儲12月加息的可能性非常大。年內是否加息已關乎美聯儲的信譽，投資者最近對美聯儲的對外溝通感到困惑，而12月加息將在某種程度上緩解這些問題。

本次例會上，美聯儲官員還下調了未來加息進度的預期，預計2017年加息兩次，2018年加息三次，到2018年底聯邦基金利率預期中值為1.9%，顯著低于6月時2.4%的預期中值。美聯儲還將長期利率目標從3%下調至2.9%。

分析師指出，最新調整反映出美聯儲部分官員認為經濟不太可能恢復金融危機前的增長。金融危機以來美國經濟年增速平均水平還不到2%，顯著低于3.3%的歷史平均水平。上一次美國經濟實現3%以上的年增速還是在2005年。

風險情緒獲激勵

美聯儲年內加息的“靴子”雖未落地，但前景趨于明朗，再加上加息進度顯著放緩，刺激市場風險情緒回溫。受此提振，美國市場三大股指21日紛紛走高，標普500指數上漲1.1%，道瓊斯工業指數升0.9%，納斯達克指數上漲1.03%，收于歷史新高。22日的亞太、歐洲地區股市追隨隔夜美股漲勢，顯著走強。

但一些市場人士對股市反彈前景并不樂觀。詹姆斯投資研究公司高級副總裁湯姆表示，增持美國股票等于是把寶押在了很多未知數上，長遠來看可能會遭遇沖擊，“看不出股票有什么繼續上漲的理由”。

由于美聯儲放緩加息腳步，美元失去重要支撐，美元指數21日大跌0.52%，22日進一步走低。富達國際投資解決方案設計部主管巴克爾認為，美國利率正常化將會是一個非常緩慢的過程，此前預期美元會在2017年走強，但鑒于美聯儲表現出的保守態度，目前對美元轉強的可能性預期有所保留。