澳門博彩業觸底反彈 銀河娛樂股價創一年來新高

每經編輯｜每經記者 袁東    

◎每經記者 袁東

在港股市場，博彩股作為相對稀缺的品種，一度成為市場的明星。從2009年至2014年，博彩股以其足夠優異的表現，成為了港股市場一道靚麗的風景。

但是隨著2014年整個澳門博彩業的下滑，博彩股股價整體開始下滑，那幾只龍頭博彩股的市值蒸發也不少。不過每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，隨著澳門博彩市場開始企穩并出現復蘇跡象，這些上市博彩公司的業績也開始增長。

老牌博彩公司銀河娛樂（00027，HK）10月26日公布了2016年第三季度的業績。在第三季度銀河娛樂收入129億港元，同比環比分別上漲5%和6%。值得注意的是，目前公司每股32.05港元的股價已經創出了自去年8月份以來的新高。

銀河娛樂季度利潤增長

作為澳門“賭王”呂志和旗下的集團公司，銀河娛樂的市值僅次于另一博彩巨頭金沙中國（01928，HK），在澳門博彩業中地位顯赫。

銀河娛樂旗下主要以澳門銀河、澳門星際酒店、澳門百老匯等開展業務，其中澳門銀河貢獻收入最多。

在今年第三季度，銀河娛樂收入129億港元，同比和環比分別上漲5%和6%；第三季度經調整EBITDA（即未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤）達到了27億港元，同比和環比分別上漲28%及18%，其中由于博彩業務的突出貢獻，使第三季度經調整EBITDA增加約2.4億港元。

值得注意的是，在過去12個月里經調整EBITDA已接近了100億港元。

瑞信指出，銀河娛樂第三季度的利潤高于他們預測的24億港元，并繼續看好銀河娛樂，因為估值吸引及經營表現理想，給予其“跑贏大市”評級。

雖然銀河娛樂也在積極向非博彩業務轉型，但是博彩業務在公司中的低位仍無法替代。在第三季度銀河娛樂129億港元的總收入中，博彩收入就達到了120億港元，占總收入的93%。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）了解到，在三季度，收入占到銀河娛樂收入72.9%的澳門銀河在業務變化上具有代表性。在第三季度，澳門銀河貴賓廳博彩收入同比下滑了6%為46億港元；中場博彩收入同比上漲19%為36億港元；角子機博彩收入同比上漲4%為4.61億港元；而非博彩業務收入同比增加3%為7.61億港元。

博彩股有望反彈

澳門博彩業對澳門當地經濟有重要作用，在2014年前，整個博彩業的毛收入都取得了很快的發展，博彩上市企業的業績及股價也取得了長足的發展。

不過進入2014年6月，澳門博彩業的毛收入同比開始出現下降，在2014年6月澳門幸運博彩毛收入為272.15億澳門元，同比下滑3.7%。隨后，澳門博彩業開始了長達26個月的幸運博彩毛收入同比連續下滑。

同時金沙中國、銀河娛樂等博彩龍頭股的股價也是在2014年達到了頂峰，隨后便開始了大幅下滑。

但是，進入今年8月及9月，每月幸運博彩毛收入同比均出現了上漲，上漲幅度分別達到了1.1%和7.4%。

國泰君安國際分析員Noah Hudson在研報表示，澳門8月的博彩總收入金額為188.36億澳門元，同比增長1.1%。這是2014年5月以來首次正面同比增長，結束了連續26個月同比下降的走勢，并且好于彭博同比下降1.5%的一致預期。他們預期2016年一直到2017年，澳門的月博彩總收入同比增長將持續。此外，他還指出“行業估值總體比較高，但是我們認為還有機會。”

對于博彩股，南華金融集團高級策略師岑智勇向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，博彩股行業數據向好，有望反彈。