上市首日漲743%，一個月跌90% 港股創業板熱得發燙遭“降溫”

每經編輯｜每經記者 袁東    

每經記者 袁東 每經編輯 宋思艱

2015年，在港股創業板（以下所稱創業板均為港股創業板）上市股票首日平均漲幅為743%，而在漲幅最大的10只創業板股票中，有一半的股價在一個月時間內從最高價大跌了90%。

《每日經濟新聞》記者注意到，面對如此“過山車”的走勢，香港證監會（證券及期貨事務監察委員會）聯合港交所（香港聯合交易所有限公司）出手了，上述兩個機構在1月20日發出了《有關創業板股份股價波動的聯合聲明》（以下簡稱聯合聲明）。

港交所監管事務總監兼上市主管林瀚（ David Graham）表示，“聯合聲明是一項初步對策，以處理現在創業板新上市中一些備受關注的配售問題。我們會繼續對創業板進行更廣泛的改革。與此同時，一旦懷疑配售證券出現股權過度集中，證監會或港交所也會跟進查詢。”

提醒創業板公司投資風險較高

在聯合聲明中，香港證監會及港交所指出，他們一直監察在上市后股價波幅異常的創業板股份。正如《每日經濟新聞》記者所觀察到的那樣，香港創業板新股上市后波動極大，此外香港創業板市場的成交也相對清淡。

上述兩個機構也指出，幾乎所有在創業板的首次公開招股都以配售方式進行。許多在創業板上市的股份都出現股權高度集中及股東基礎狹窄的情況。

總的來說，香港證監會和港交所認為，某些市場做法可能使有關股份無法發展一個有秩序、信息靈通和有效率的市場。

同時香港證監會也發出了《適用于參與創業板股份上市及配售的保薦人、包銷商及配售代理的指引》（以下簡稱指引），向創業板上市相關機構及人士闡明，他們為在創業板新上市股份安排上市及配售時應達到的操守標準，以確保尋求上市的證券能夠在上市時發展一個公開市場，以及有秩序、信息靈通和公平的交易環境。

香港證監會企業融資部執行董事何賢通先生表示：“該聯合聲明及指引的對象是上市申請人、保薦人、包銷商及配售代理，因為他們在維持上市市場質量上扮演著關鍵角色。”

另外，香港證監會也再次提醒投資者注意，相比起香港主板公司，香港創業板公司帶有較高投資者風險。投資者應了解投資于該等公司的潛在風險，并經過謹慎周詳的考慮后才可作出投資決定。

港股創業板一日成交額不及騰訊五分之一

與內地創業板炒作熱情較高相比，香港創業板的炒作熱情就要低很多。有市場人士指出，這一方面與兩地市場投資者結構有關（內地市場投資者散戶占主流、香港市場投資者機構占主流）；另一方面與兩地創業板上市企業類別也有關。

目前香港創業板有275家上市公司，其中市值最大的是聯旺集團（08217,HK）市值309億港元、市值最小的是長安仁恒（08139,HK）市值僅4224萬港元。

另外，港股創業板的估值也不像港股主板估值那么低。截至2016年12月30日，港股創業板的平均市盈率高達71.31倍。從香港創業板的總體走勢看，從2015年中以來就是持續震蕩下行的趨勢，目前標普港交所創業板指數僅為356點。

值得注意的是，雖然港股有近300家上市公司，但它們每天成交總額幾乎不會超過5億港元。在最近的1月20日，創業板成交總額僅為2.99億港元，而騰訊（00700,HK）當天成交額就達15.25億港元。換言之，港股創業板1月20日的成交額還不及騰訊一只股票的五分之一。

此外，港股創業板投資渠道也較為單一。此前開通的滬港通和深港通連接了兩個市場的上市公司及投資者，但港股創業板的股票并不在上述互聯互通機制投資標的中。

記者了解到，不僅參與港股創業板的散戶較少，一些專業機構投資者也參與較少。鼎泰資本基金部副總裁鄭偉華先生對《每日經濟新聞》記者表示：“投資港股時，流動性是他們(機構）非常看重的因素。一般在個股流動性較好且有確定性機會時，會通過滬港通及深港通參與一些類似吉利汽車這樣的成交量大、較為知名的公司。”