2016年網貸行業發展報告：曬出喜怒哀樂四大“表情包”

始于去年4月份的互聯網金融專項整治行動取得了階段性成果，并繼續穩步推進。

2017年1月23日，中國人民銀行黨委委員、副行長、互聯網金融風險專項整治工作領導小組組長潘功勝在看望領導小組辦公室工作人員時指出，專項整治工作啟動以來，各部門、各省市扎實推進專項整治各項工作，基本摸清互聯網金融風險底數，正在穩妥有序開展清理整頓，互聯網金融風險整體水平正逐步下降。

而在互聯網金融專項整治行動中，P2P網貸無疑是最令人關注的。自去年8月份《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》）發布以來，隨著各項規定不斷出臺及推進，網貸行業的變化有目共睹。網貸行業洗牌步伐進一步加快，以主動停業或轉型等方式退出的平臺在繼續增多，實現銀行資金存管的平臺數量逐步增加，多數平臺為達到合規要求而竭盡全力。然而，網貸行業要達到監管的要求還有很長的路，其“喜樂哀愁”四大“表情包”仍然是今年的看點。

網貸成交額穩步提升 行業合規發展拐點顯現

在春節隆隆的爆竹聲響中，2016年徹底謝幕。在新春來臨之際，回首去年網貸行業整年的發展，發現有不少喜人之事。

其一，網貸行業成交額突破記錄。據網貸之家數據顯示，2016年全年網貸行業成交量達到了20638.72億元，相比2015年全年網貸成交量（9823億元）增長了110%。在2016年，P2P網貸行業歷史累計成交量接連突破2萬億元、3萬億元兩個大關，單月成交量更是突破了2000億元，2016年“網貸雙11”單日再次突破100億元，實現了116.07億元，這一系列的成績都反映了P2P網貸行業仍然獲得大量投資人青睞的事實。按目前增長態勢，預計2017年全年網貸成交量或超過3.2萬億元。

其二，投資人數和借款人數實現雙增長。數據顯示，2016年網貸行業投資人數與借款人數分別約為1375萬人和876萬人，較2015年分別增加134.64%和207.37%，網貸行業人氣增長幅度仍然較大。“2016年由于監管政策對于借款金額的限制，致使較多平臺出現了向諸如消費金融等業務模式的轉型，因此借款人數增長速度遠超過投資人數增長”，盈燦咨詢分析認為，按目前增長態勢，預計2017年網貸行業投資人數與借款人數或許將超過2000萬人和1600萬人。

提及監管政策，不得不說2016年在我國互聯網金融的發展中注定會寫下濃墨重彩的一筆，“合規”成為去年所有平臺發展中的關鍵詞。以2015年7月份國務院出臺的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》為綱領性文件，2016年，一系列的監管政策相繼落地，互聯網金融監管已經構建起“中央統籌、行業自律、專項整治”的架構體系。

業內人士認為，這些政策或重大事件主要有三個方面的意義:一是通過限制注冊等方式加強P2P行業準入控制，明確禁止事項；二是提高P2P平臺的業務和運營規范，確立平臺的信息中介定位，加強合規運營；三是明確了各監管方的責任，減少監管盲區。

作為互聯網金融領域備受關注的網貸行業，正在告別野蠻生長的“裸奔”時代，一場行業大洗牌已經開始，合規的潮流不可逆轉，網貸行業的“拐點”開始顯現。

面對監管的步步緊逼，P2P平臺被迫提交出三種主流應對方案：一部分無法完成整改的P2P平臺選擇退出；一部分有能力達到合規的平臺進行大額業務、信息披露及銀行存管整改；而另一部分不愿意拋棄原有資源的平臺，則通過設立金交所、私募基金等方式探索轉型。

監管拉開行業“大清洗”序幕，實力較弱的平臺加速離場。對于合規陣營來說，業務調整、信息披露及銀行存管成為當務之急。面對20萬元、100萬元的借款限額標準，行業掀起小額資產業務轉型熱潮，消費金融、企業小額貸款、車貸等細分領域業務成為各大平臺爭搶的“香餑餑”；而在信息披露上，已有多家平臺開辟信披專區，根據《互聯網金融信息披露個體網絡借貸》要求全面披露機構信息、平臺運營信息及項目信息，不過在一些敏感信息上，如壞賬率、銀行存管進度上仍有部分平臺諱莫如深；在銀行存管上，據不完全統計，全國正常運營的2500多家平臺中，真正上線銀行存管的不足百家，距離銀行存管的全面落地還有很長一段路要走。

除了發力小額資產業務外，一些不愿意放棄現有業務資源的平臺“各顯神通”，主流轉型方向包括集團化發展、借道金交所以及探路私募模式等。對此，廣州互聯網金融協會會長、廣州e貸總裁方頌在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前大部分平臺的轉型方式合規性有待商榷，尤其是投資人群的門檻和構成可能會發生改變，轉型之路任重道遠。

網貸業獲融資超70筆 高輪次和大手筆顯著增多

在2016年，網貸行業中一直充斥著“資本寒冬”的說法。但是從融資情況來看，網貸行業并未步入寒冬。

據網貸天眼提供的數據顯示，從行業公開數據來看，2016年網貸行業共獲得74次融資，融資金額在183億元左右，平均每筆融資2.47億元，高于2015年平均每筆0.95億元的融資。“從數據變化來看，風投目前更加關注網貸平臺的核心競爭能力，更加傾向于加大投入已經形成規模的網貸平臺，對于初創平臺的投入下降，這也說明了網貸行業正在從爆發期走向行業淘汰期”，網貸天眼研究院分析道。

有行業研究員表示，2013年網貸全年的融資數是4.6億元、2014年是34.15億元，2015年是121億元，而2016年截至11月底是180.99億元，融資規模仍呈逐年遞增趨勢，遠遠稱不上是“資本寒冬”。

據零壹研究院數據中心不完全統計，截至2016年年底，國內P2P借貸行業融資事件共計280起，207家P2P平臺獲得融資，總額在453億元左右。2015年以前P2P行業獲得融資的事件較少，且多為天使輪和A輪投資；2015年風險資本加碼，當年融資案例和融資金額分別達到129起和199億元；2016年融資案例共92起，同比減少37起，而融資金額達到193億元，與上年基本持平。

區別于往年，2016年P2P行業投融資情況呈現兩個新特征：一是高輪次和大額融資顯著增多，部分知名平臺甚至啟動海外上市計劃。零壹研究院數據顯示，B輪及以上融資共35起，相應融資額（134億元）約占70%，其中21家平臺獲得億元以上融資，共計130億元。

值得一提的是，從去年的融資情況來看，投資機構出手相當“闊綽”。據《證券日報》記者不完全統計，融資金額超過10億元的平臺有4家，包括京東金融完成A輪融資，獲紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平保險領投的66.5億元；聚寶匯獲2億美元的A輪融資，由私募基金RRJ資本領投，多家機構跟投；微貸網完成10億元C輪融資，投資機構包括嘉御（中國）投資基金、中信建投資本、東易日盛；草根投資獲得廣州基金10億元的B輪投資。

二是同業間的資本活動增多，部分知名平臺投資P2P或類P2P平臺。零壹研究院認為，2016年P2P借貸行業投融資的“新氣象”發生的原因主要是，P2P行業分化進入中期，平臺盈利能力逐漸顯露，風險資本下注減少；市場占有率較高的平臺出于對整體業務布局的考慮，開始通過收購、持股等方式擴寬資產端或資金端渠道。

有平臺負責人對《證券日報》記者表示，隨著《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》、《暫行辦法》等政策的相繼出臺，能順利通過洗牌的網貸平臺擁有更大的想象空間，風投對這些平臺會有更高的價值判斷，從而導致融資資金進一步向合規優質平臺集中。他談道，相比往年，去年網貸平臺融資的目的也發生了變化。“以前很多資金都會用來營銷，現在都是用來擴大資產線、風控升級甚至是為了人才儲備進行融資”。

前述行業研究員在接受本報記者采訪時表示，經過了之前P2P網貸的野蠻生長期，P2P網貸行業正在經歷一個“去糟留精”的過程，隨著未來發展規模日趨增大，行業有著巨大的想象空間，因此可以說風投仍愿意投資P2P是看好了行業未來長期較為良好的發展，當然也是對于公司有了較為清晰的審核判斷，諸如平臺的品牌、平臺的流量等都是風投目前考慮的重點。

去年問題平臺達1297家 跑路平臺占比79.55%

2016年，隨著P2P網貸行業的整改及平臺經營壓力居高不下等原因，造成了退出行業的平臺數量相比2015年進一步增加。據網貸天眼數據顯示，2016年全國共有1297家平臺發生問題，同比2015年上升30.52%，問題平臺增幅超過新增平臺。涉及近千億元資金，超過100萬投資人中雷。其中廣東地區發生問題的平臺最多，問題平臺為251家，占全國所有問題平臺的15.64%；山東第二，問題平臺為188家。

從問題平臺綜合數據分析，去年問題平臺運營時長都較短，集中分布在10個月左右。從時間序列看，在2016年8月24日前后，網貸行業監管細則落地，許多條款較為嚴格，不少平臺難以達到合規要求，不得不主動或被動停業，導致了問題平臺集中爆發。

從問題平臺占比類型分析，2016年網貸行業問題平臺類型依舊以關站失聯為主，俗稱跑路。網貸天眼數據顯示，跑路平臺占比在問題平臺中為79.55%；因為項目逾期導致提現困難平臺占比為11.32%；良性退出的問題平臺占比為8.16%。

分析人士表示，2016年網貸行業諸多監管政策落地，網貸平臺面臨著銀行存管、電信許可，以及違規、大標整改等行業突出問題。目前網貸行業大部分企業之前并未從事過金融行業，對于金融行業的風險控制，合規等核心運營問題相對經驗不足，在實際經營過程中面臨的資金風險較高。同時，作為新興行業，目前網貸行業人才儲備不足，大部分平臺風險控制意識薄弱，對于資金端把控能力不夠，容易出現兌付問題。

事實上，在網貸行業中，跑路平臺年年有，但是去年的“奇葩”跑路公告特別多，令人哭笑不得。2016年2月3日，山東泰安市一家P2P平臺同鑫創投在官方網站發布了一份官方公告，公告沒有文字，只有兩張照片，一張是居民死亡醫學證明書，另一張是火化證明。死者是蘇衛東，工商信息顯示，蘇衛東是同鑫創投的法人代表。隨后當地公安以非法吸收公眾存款罪對其立案偵查。

2016年4月21日，望洲財富突然發布公告，稱董事長楊衛國卷款10億元左右失聯。4天后，劇情驚天逆轉——楊衛國在其朋友圈表示，他只是去新疆旅游放松，讓自己放空十天，并不是跑路，隨后其向新疆警方自首。此后，楊衛國被杭州警方拘留，望洲財富也爆出兌付危機。

2015年6月份，漳州匯霖投資管理有限公司老板跑路，公司發公告稱，“這點小錢不可能退還給你們，再說也沒差你們多少錢，我要東山再起，需要這個錢，不可能還你們，我現在先回老家，不用來找我，找我也不會給你們，特此公告！”

網貸天眼研究院認為，發生平臺失聯跑路，原因主要有四點，這其中包括：一是流動性問題：平臺大額逾期，逾期兌付問題嚴重，容易產生擠兌風險；二是風控合規問題：貸款審核不力，貸后管理差，導致逾期率高，自融、資金池、資金錯配等行為嚴重，在經營過程中出現超范圍經營或涉嫌違法導致警方主動介入；三是盈利問題：平臺自身運營成本高，定價能力弱，導致平臺收益率較低；四是本身就是詐騙平臺。

平臺積極尋求銀行存管合作 進度不盡人意

銀行資金存管一直是業內人士關心的熱點話題。2016年8月24日出臺的《暫行辦法》再次明確要求網絡借貸信息中介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。距離《暫行辦法》出臺已近5個月了，雖然各平臺都在積極尋求銀行合作，但效果卻不盡人意。

據零壹研究院數據中心不完全統計，截至2016年年末，已與銀行簽訂銀行存管合同的平臺共有227家，其中142家存管系統已正式啟用。已上線直接存管或銀行直連系統的平臺共有117家，對接華興銀行、江西銀行、恒豐銀行和徽商銀行的平臺最多，分別有26家、20家、16家和10家。

一直以來，圍繞資金存管的爭議主要集中兩個方面，一是P2P平臺應當選擇哪類機構對接資金存管，二是對接資金存管的正確模式究竟是哪一種。針對第一個問題，《暫行辦法》已經明確“網絡借貸信息中介機構應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，并選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構”。《證券日報》記者了解到，目前為P2P網貸平臺提供資金存管服務的銀行，既涵蓋國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行，甚至出現了部分港資銀行。

據不完全統計，當前行業內共有39家銀行對P2P網貸平臺敞開懷抱，其中華興銀行以簽約26家高居榜首，恒豐銀行、江西銀行分別簽約25家、19家位列二、三位。而此前最為活躍的民生銀行卻已經宣布終止與P2P網貸平臺的資金存管合作，已簽約的18家平臺僅積木盒子、人人貸、首金網三家完成了實際對接。

而對于銀行資金存管究竟該選擇何種模式，監管部門已經給出了答案。《暫行辦法》叫停了“聯合存管”，并對銀行直連和直接存管持肯定態度。據零壹研究院數據中心統計，截至2016年12月8日，業內完成銀行存管系統上線的共有124家，其中有22家平臺為聯合存管，其余102平臺為銀行直接存管或銀行直連。據本報記者粗略估算，當前全國共有正常運營網貸平臺約2000多家，但業內合規對接銀行存管的平臺尚不足5%。

雖然隨著監管政策的出臺，平臺紛紛尋求與銀行合作以謀求合規，但從數據來看進展卻不如預期。對此，一位不愿具名的銀行業人士對《證券日報》記者表示，銀行對接入平臺普遍設置一定門檻，包括注冊資本金、從業背景、風控模式等，以注冊資本金為例，最低要求從1000萬元到5000萬元不等，很多中小平臺因此被直接排除在外。即使能夠接入資金存管，網貸平臺也將面臨一筆不小的資金成本壓力，分為保證金和費率兩部分，都與平臺實力有關，信譽越好、規模越大，保證金和費率越低，反之，則越高。此外，還有分析認為，進度緩慢是由于2016年互金專項整治工作的開展和資金存管指引并未正式出臺，部分銀行處于觀望狀態。

盈燦咨詢研究員王海梅認為，《暫行辦法》的正式出臺使得銀行資金存管成為判斷平臺合規的重要指標，并且其對行業的高門檻也將增加平臺的運營成本，預計不少中小平臺將面臨清場出局，行業將進行新一輪洗牌。同時，投資人需認清銀行資金存管的本質，銀行并不審核項目的真實性，不保證收益，不承擔資金管理運用風險，投資人需自行判斷真實性和承擔責任。另外，目前部分平臺采用的是第三方支付系統與銀行存管系統并存的模式，即只有部分標的是銀行存管，投資人需判斷和認清平臺標的是全存管還是部分存管。部分平臺可能只是風險備用金資金存管，企圖魚目混珠，甚至可能完全沒有合作僅是虛假宣傳，所以投資人判斷是否真的資金存管還需擦亮眼睛并多方核實。