“摘帽脫星”關鍵時刻 *ST煤氣關聯交易遭質疑

5月3日，深交所向*ST煤氣(000968.SZ)發出問詢函，要求公司對涉及關聯交易的一系列問題作出進一步說明。

據悉，由于近日深交所在對*ST煤氣的年報審查中發現，公司存在關聯交易比例較高且頻繁、期末應收賬款增長較快、經營靠退稅補貼等問題。

問詢函顯示，報告期內，*ST煤氣排名前兩位客戶為控股股東山西晉城無煙煤礦業集團有限責任公司及其參股30%的子公司山西易高煤層氣有限公司，公司向上述兩公司合計銷售金額達5.46億元，占年度銷售總額比例達53.05%。就在同一年，*ST煤氣排名前兩位的供應商也正是這兩家公司，向兩公司合計采購金額達7125.71萬元，占年度采購總額比例達44.86%。據此，深交所要求公司結合主要產品的市場價格，并對比同類上市公司、同類產品的情況等，說明公司與上述兩公司發生的采購及銷售商品的定價是否公允；并說明公司是否存在大客戶依賴風險。

針對上述關聯交易，深交所進一步指出，公司與控股股東及其關聯方之間的關聯交易，包括關聯購銷、關聯租賃、關聯擔保、關聯方資金拆借等頻繁發生、且金額較大。事實上，在進行重大資產重組時，公司及控股股東均曾承諾將“規范并逐步減少與上市公司及其子公司發生關聯交易”，由此，深交所要求公司對上述高頻、高額的關聯交易給出解決措施，切實履行相關承諾。

與關聯方相關的問題還不止于此。經審查發現，公司報告期末的應收賬款約10.08億元，較期初的6.24億元增長了61.53%，同時，應收賬款按欠款方歸集的期末余額前五名中四名為公司控股股東及關聯方，合計金額5.06億元，占比約46.45%。由此，深交所要求公司說明應收賬款增速較快的原因及合理性，并說明控股股東及關聯方占用公司大量款項的具體原因、相關資金的結算期限等；公司需要明確其中是否存在變相占用上市公司資金的情形，并給出相應的解決措施。

值得注意的是，*ST煤氣在4月下旬公布2016年年報的同時,向深交所提交了撤消退市風險警示申請。數據顯示，公司2016年營業總收入為12.51億元，營業總成本14.19億元，營業利潤為-1.68 億元；營業外收入6.11 億元，營業外支出540.93萬元；凈利潤為3.8億元。

由此，*ST煤氣經營業績還引發了深交所關于公司存在盈利靠退稅補貼的情況。由于公司的營業收入未能覆蓋營業成本，而實現盈利的主要手段為依靠煤層氣銷售增值稅退稅和煤層氣銷售補貼。因此，深交所要求公司列示與收益相關的政府補助計算過程、計算結果，及相關產品的產量、銷售情況等，并結合現有公司業務、退稅和補貼的持續情況等，說明公司的持續盈利能力如何。

不過，從今日*ST煤氣股價表現來看，公司似乎也未受到任何影響，反而股價在低開后一路走高，盤中最高時接近漲停。

有投行人士分析，在深交所即將做出是否同意股票交易撤銷退市風險警示的決定的前夕再次發出疑問，表明深交所對“摘帽脫星”公司審核的嚴格，對部分公司是否有過度包裝嫌疑持謹慎的態度，這是在傳導一種嚴監管的態度，對市場有非常大的警示作用。

*ST煤氣董秘辦則表示，董事會認為公司2016年度經審計的歸屬于上市公司股東的凈利潤為正值，且不存在其他觸及退市風險警示的情形，已符合申請對股票交易撤銷退市風險警示的條件，深交所將在十個交易日內作出是否同意股票交易撤銷退市風險警示的決定，正常情況深交所應該會同意的，但最終能否經深交所核準仍有不確定性。