本周第四位美聯儲票委放風 確定下次加息前縮表？

越來越多美聯儲決策者講話暗示，今年還會有一次加息，但時間偏晚，縮減資產負債表的行動可能比那次加息來得早。

本周三，今年有美聯儲貨幣政策委員會FOMC投票權的費城聯儲主席Patrick Harker表示，他主張美聯儲未來幾個月“暫停”加息，考慮到當前低通脹的環境和希望盡量減小影響，應該在下次加息前啟動縮減資產負債表（縮表），9月可能是啟動的時機。

不過Harker強調，美聯儲還沒有就縮表時間做出任何決定。他說：“對我們來說，暫停下一次加息是謹慎的。我會假設今年停止（證券）再投資，看看市場反應如何。我們有時間這么做，不必心急火燎。”

Harker說，與企業溝通時感受到加薪的壓力，他預計，通脹應該最終會在就業市場強勁表現推動下回升。他認為，現在美國的經濟實力足以承受美聯儲開始縮表。

在上周美聯儲會議決定加息并公布縮表計劃后，Harker是本周第四位就加息和縮表這類收緊貨幣舉措發表鷹派言論的FOMC投票委員。

盡管最近公布的上月核心CPI等通脹數據意外創新低，上周美聯儲會議仍決定年內第二次加息，并預計從今年起開始縮表，同時公布的最新通脹預期顯示，聯儲官員預計今年還會加息一次。

美聯儲主席耶倫在會后的新聞發布會上表示，若經濟進展符合預期，可能“相對較早”縮表。她說，最近美國通脹疲軟源于短期因素，不要對少數可能是噪音的通脹數據反應過度。她認為通脹走高的條件仍然到位，暗示會繼續加息。

本周一美聯儲“三號人物”、紐約聯儲主席杜德利對經濟發表樂觀評估，認為就業市場持續好轉應會推動薪資增長，進而幫助通脹回升，稱加息周期“到目前為止一切順利”，美聯儲可能年內第三次加息。

本周二，今年有FOMC投票權的芝加哥聯儲主席Charles Evans表示，最近通脹疲軟讓他有些緊張，今年已加息兩次，現在可以觀望，看通脹是否開始反彈，若經濟形勢需要，可能等到12月再加息；任何時候都可以開始縮表，可能12月以前行動。

同在周二，同樣擁有今年FOMC投票權的達拉斯聯儲主席Kaplan說，勞動力市場供應吃緊料將最終推動物價上行。他對今年美聯儲加息多少次持開放態度，愿意更有耐心地等待觀察通脹數據再考慮是否加息。

Kaplan認為，聯儲應在今年稍晚時候開始縮表，縮表不涉及出售資產。

事實上，在上周美聯儲會后，高盛就評論認為，聯儲對經濟前景的風險評價未變，同時經濟預期顯示貨幣政策立場更偏鷹派。高盛維持此前預期時點不變，仍預計美聯儲會在今年9月開始縮表，12月再次加息。

芝加哥商業交易所（CME）的“美聯儲觀察工具”顯示，目前美國聯邦基金期貨交易市場預計，今年9月美聯儲加息的幾率僅有約16%，12月加息的幾率不到50%，約為48%。

（來源：華爾街見聞，作者：王維丹）