創業板指基收益規模雙升 部分機構判斷創業板或已觸底

今年以來大部分時間，市場呈現“一九分化”態勢，創業板指數大幅下行，相關指數基金受到拖累。然而近期創業板強勢反彈，創業板指數基金近一周平均上漲超過2.5%。

與此同時，記者統計發現，創業板基金今年以來份額亦呈增長態勢，市場人士稱或為市場反轉信號。不過有部分機構認為，應當注意創業板內在分化風險，關注業績匹配個股，做好左側布局。

近一周強勢“回血”

Wind數據顯示，截至8月14日，全市場名稱包含“創業板”的指數型開放式基金（各類份額分開統計，包含聯接基金份額）共有19只，其中有7只是今年新成立的產品。

受上半年市場“一九分化”、資金抱團熱捧藍籌股的風格影響，截至8月14日，創業板指數今年以來下滑8.33%。而以創業板指數為追蹤標的的19只創業板指數基金，今年以來（或者成立以來至今）收益平均回撤5.99%。

其中，今年以來收益為正的僅有3只基金，分別為創業板ETF聯接C、廣發創業板ETF、嘉實創業板ETF。

在今年以來凈值有所回撤的創業板指數基金中，跌幅超過5%的創業板指數基金有12只，占總數比超過六成。跌幅榜前三的創業板指數基金今年來凈值回撤均超過10%，跌幅最大的一只回撤超過15.58%。

然而，創業板近期漲幅明顯。根據Wind數據，從7月18日~8月14日，創業板指數在21個交易日內漲幅約為8.58%。而從8月8日~14日的5個交易日內，創業板指數上揚3.53%。受此影響，創業板指數基金也水漲船高。

記者統計發現，最近一周以來，19只創業板指數基金收益全部為正，平均收益為2.58%。單周凈值上漲超過3%的基金共有8只，占總數比超過四成。單周收益榜中，南方創業板ETF聯接A與聯接C漲幅居前兩位，收益均超過3.37%，易方達創業板ETF聯接A與聯接C緊隨其后，收益分別為3.36%與3.35%。

今年以來規模份額陡增

Wind數據還顯示，截至8月14日，19只創業板指數基金平均規模為9.43億元。超過2億元的共有7只，占總數比接近四成；超過10億元的有3只，分別為富國創業板指數分級（基金規模68.99億元）、易方達創業板ETF（59.77億元）、易方達創業板ETF聯接A（13.42億元）。

從份額角度看，根據Wind數據，截至8月14日，排除7只今年新成立的產品，其余12只基金僅3只今年來份額有所下降，而其余9只均有不同程度上升。

在9只今年以來基金份額正增長的創業板基金中，今年來平均份額增長率為48.29%。份額增長超過50%的基金共有4只，分別為國泰創業板，今年以來份額增長超過98.11%；南方創業板ETF聯接A，份額漲幅為80.40%；南方創業板ETF，份額漲幅為72.90%；天弘創業板C，份額漲幅為58.16%。

從絕對值來看，易方達創業板ETF目前份額為35.89億份，而該基金今年以來份額增長約7.90億份，增長率約為28.21%。

市場人士分析認為，創業板指數基金與ETF份額的大量回升，表明某些機構判斷創業板或已觸底，將進入反彈階段。

關注創業板績優股

對于近期創業板的反彈，華潤元大基金研究團隊負責人劉宏毅表示，今年以來，在金融監管和宏觀經濟的共同影響下，價值投資理念回歸，基于景氣、利潤以及扎實基本面的投資方法再次奏效，這種理念和方法的轉變應該是中長期的。創業板中不乏優質公司，但是整體而言估值依然偏高，部分個股的風險依然沒有釋放完畢。

融通創業板基金經理蔡志偉在接受采訪時表示，創業板后市分化可能加劇，業績、估值匹配度更好的個股會有機會，但整體而言，權重股可能會制壓創業板的反彈，目前屬于左側布局、積累底部籌碼的時機。

8月14日，創業板指數單個交易日漲幅達2.95%。對此，劉宏毅認為，創業板在下跌過程中，每次反彈的具體觸發因素都不同，而8月14日反彈的直接原因首先是博弈情緒驅動。上周，鋼鐵股受挫進而擴散影響到整個周期股的情緒，事實上周期股的基本面并未發生變化，但市場出現博弈心理，轉向做成長股切換。其次，漲價邏輯簡單移植到比特幣。比特幣大漲已久，周末消息面增多，8月14日相關區塊鏈概念上漲。與此同時，部分產業鏈、下游新品投放時點臨近，存在訂單拉動超預期的可能。

短期而言，劉宏毅稱，8月14日創業板以博弈為主，“供給側”行情可能在鋼鐵煤炭啟發之后略有亢奮，但部分行業的供給側改革剛剛開始；受制于應用層面的限制，比特幣對區塊鏈實際影響有限；第三種因素驅動的行情持續性稍強，但要注意訂單和業績的驗證。劉宏毅對市場的判斷是積極可為，但不建議博弈情緒和風格，他看好供給側推動的傳統行業景氣反轉，以及有訂單和業績驗證的部分成長產業鏈。

對于后市，景順長城基金在展望三季度時表示，A股指數可能以波動為主，缺乏趨勢性行情，但不排除階段性上行的可能。風格上，大概率會從大盤龍頭股逐漸擴散到估值和成長相對均衡的中盤股。投資組合方面，景順長城基金仍然會維持價值和成長之間的平衡，關注經濟小幅下行壓力的傳導，在股市波動中以自下而上選股為主，以期創造超額收益。