三季度A股斷崖式下跌？不！這是“最懶基金經理”復制兩年前三季報

每經編輯｜每經記者 左 越 每經編輯 肖鴻月    

每經記者 左 越 每經編輯 肖鴻月

基金三季報披露現已收關。

在翻看基金三季報時，一只基金卻引起了《每日經濟新聞》記者的注意，它的三季報仿佛讓人瞬間穿越回了2年前的A股。這到底是怎么回事？

運作分析100%復制粘貼

相信不少基金投資者，在翻看自己持有的基金定期報告時，除了關心基金業績、收益、持倉變化等數據外，還會仔細看看“報告期內基金投資策略和運作分析”，了解基金經理在報告期和后續時間段的操作策略。

近日，《每日經濟新聞》記者在翻看長盛動態精選混合這只基金的三季報時，卻著實嚇了一跳——其基金經理喬林建在三季報“報告期內基金投資策略和運作分析”中是這么分析的，“3季度A股市場出現斷崖式暴跌行情，上證綜指跌幅-28.63%，創業板跌幅-27.14%”。而據記者統計，明明今年三季度的上證綜指上漲4.9%、創業板上漲2.69%，難道這只基金和我們在的不是一個A股市場嗎？

另外，在長盛動態精選三季報這一小節的第二段開頭又提到，“長盛動態精選基金9月份變更基金經理”。不過，記者翻看長盛基金在今年9月期間披露的公告，也并沒有找到相關基金經理的變更公告。

難道是基金公司披露報告時粗心了，寫錯了幾個數據？但記者繼續往下看，卻越發覺得奇怪。該基金三季報通篇說的市場行情仿佛與2015年的A股走勢類似。

于是，記者打開了長盛動態精選混合2015年的三季報發現，在“報告期內基金投資策略和運作分析”的這一部分，和今年三季報一模一樣，相似度100%，完全復制粘貼。并且從當時的人事變動公告來看，2015年9月，長盛動態精選確實換了基金經理：9月23日，喬林建上任，9月24日前基金經理翟彥壘離任。而長盛動態精選在今年10月25日又增配了一位基金經理喬培濤，與喬林建合管。不過，寫今年三季報的依然是喬林建。

以往看定期報告，偶爾也會出現“投資策略和運作分析”的部分表述與上一期報告相似甚至重合。這種情形大部分時候還是可以理解，畢竟基金經理對市場的觀點和投資思路是有連續性的。但是這樣完全復制此前公告內容的，實在少見。并且報告中關于后市展望的部分，也沒有任何表態。

應該說，定期報告是基金管理人向基金持有人披露呈現相應時間段內基金業績、利潤、持倉等基本情況的文件，真實和準確是基本要求，也是該有的負責態度。

三季度股票減倉五成

吐槽完“不走心”的信披部分，再來看看長盛動態精選在三季度的業績表現如何？

今年三季度，長盛動態精選的凈值增長率為2.74%，同期業績比較基準收益率為5.03%。沒有虧錢，不過也跑輸了業績比較基準。也許原因有很多，但我們可以從倉位當中窺探一二。

長盛動態精選二季度末的股票倉位尚在77.79%，但在三季報中，其股票倉位大幅下降了54.48%，僅為23.31%。減倉五成多。與之相對的是，該基金的債券倉位則大幅提升，從6月末的15.65%上升為68.88%。在債券持倉中，又以政策性金融債最多。

至于為什么這樣操作，投資者當然很希望在季報中看看基金經理的解釋。但沒想到，看到的卻是一份“穿越”的季報。

股票倉位減低，基金持股中不少個股的倉位也相應降低。與二季報相比，康得新雖然仍為第一大重倉股，但持股數從211.95萬股下降為164.8萬股。同時，二季報重倉股前十中的陜西煤業、康美藥業、五糧液、海能達4只股票，在三季報的重倉股中已經難覓蹤影。

不過在長盛動態精選的重倉股中，中國巨石算是一個特例。與二季報對比，其持股不僅未有減少，還小幅增長了8.53萬股。

此外，今年三季度，新進入長盛動態精選重倉股名單的京東方A和深天馬A，同屬于電子元件板塊個股。值得注意的是，深天馬A雖然一躍成為該只基金第八大重倉股，但與二季報相比，其持股數其實并未變動。而京東方A則是憑借在第三季度被該基金買入450萬股，進入其重倉股名單。